为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露(lù)了(le)一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)、资金开(kāi)始与电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关(guān)税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一(yī)方存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案(àn)为多(duō)个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定(dìng)程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗三(sān)条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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