昨夜，据路透社最新报道，知情人士(shì)透露，美国总统(tǒng)拜(bài)登和众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡接近就美国债务上限达(dá)成协议，双(shuāng)方在可自由支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士(shì)和(hé)另一名了解谈判情(qíng)况(kuàng)的(de)人士(shì)称，最终可能达成(chéng)的不会是一份长(zhǎng)达数(shù)百页、可能需要立法(fǎ)者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数(shù)字的精(jīng)简(jiǎn)协议(yì)。另一位消息人士(shì)称(chēng)，预计谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定可(kě)自由支配开支(zhī)的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个月通(tōng)过正常(cháng)的拨款程序(xù)敲定住房(fáng)和教育等类别(bié)的细(xì)节。根据美(měi)国联(lián)邦数据，2022年(nián)，美(měi)国的可自由支配支出(chū)达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美(měi)元(yuán)支出(chū)总额(é)的(de)27％。其中大(dà)约一半用于国防，一(yī)些议(yì)员表示(shì)不应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯(sī)副(fù)总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减产(chǎn)决(jué)定后，将于6月4日举行的六(liù)个(gè)月(yuè)来首(shǒu)次面(miàn)对(duì)面会议不太(tài)可能采(cǎi)取新的措施(shī)。当前的任务是监控市场形(xíng)势并(bìng)及(jí)时作(zuò)出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是(shì)平衡价格(gé)，以确保(bǎo)生产(chǎn)者和(hé)消费(fèi)者(zhě)的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布(bù)伦特原(yuán)油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元(yuán)/桶。他认(rèn)为，目(mù)前的(de)价格反映了市场对(duì)全球宏观(guān)经(jīng)济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了(le)油(yóu)价进一(yī)步上涨。

　　受(shòu)此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外(wài)，周四的(de)最新数据显示，交易员们(men)完(wán)全(quán)押注(zhù)美联储会在6月或7月的(de)某次会议上再度加(jiā)息25个(gè)基点，最早在6月便(biàn)加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个(gè)基点，这代表市场(chǎng)认(rèn)为接下来两次(cì)会议中(zhōng)美(měi)联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点(diǎn)的(de)加息预期(qī)，由于(yú)美联(lián)储加息规模通常(cháng)都是25个(gè)基点(diǎn)的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加息25个基点(diǎn)的(de)概率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连(lián)涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好(hǎo)的英伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收(shōu)盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元(yuán)市(shì)值大(dà)关一步之遥，有望(wàng)成为全球第九家市值突破(pò)1万亿美元的(de)上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增长规(guī)模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成(chéng)份股各自的(de)市值都高。

　　最新的(de)财(cái)报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于市(shì)场预期(qī)的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期0.92美元。按业务(wù)划(huà)分(fēn)，英伟达数据中心业务营(yíng)收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的(de)数(shù)据(jù)在(zài)于——展望未(wèi)来，英伟达预计第二(èr)财季营收将达到110亿美(měi)元(yuán)左右，较(jiào)市场预期的(de)71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预(yù)期。英伟(wěi)达生产(chǎn)极度(dù)复杂(zá)的人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层(céng)硬件。英(yīng)伟达(dá)如(rú)今(jīn)在AI用途的芯片领域占(zhàn)据(jù)主导地(dì)位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢(gāng)材期货(huò)盘中明显下滑并创下近半年或(huò)半年多以来新(xīn)低。截(jié)至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算夜(yè)盘时(shí)段(duàn)，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再(zài)次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研究员(yuán)黄(huáng)科在接受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和(hé)产业共(gòng)振(zhèn)带来的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前美国两党对(duì)于政府债务上限问题(tí)仍没有(yǒu)达成(chéng)一致，随着(zhe)截止(zhǐ)日期临近，市场各方的避险观望情绪较为明显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月会议纪要来看(kàn)，不能(néng)排除接(jiē)下来继续加(jiā)息的可能(néng)性，当前美联储6月(yuè)加息(xī)概率上升(shēng)到40％附(fù)近，近期(qī)美元(yuán)指数走强对(duì)于大宗商品价格普(pǔ)遍(biàn)形(xíng)成一定压力。国(guó)内方面，5月份公布的社融(róng)和固(gù)定资产投(tóu)资等经济数据略低于市场，市场担心(xīn)经(jīng)济复苏(sū)的(de)后劲不足，也导致与国内经(jīng)济(jì)状况关(guān)联(lián)性较强的黑(hēi)色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色(sè)产(chǎn)业层面(miàn)也(yě)并无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来(lái)看，虽(suī)然(rán)目(mù)前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本(běn)端原(yuán)料价格(gé)的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业(yè)利润尚(shàng)存(cún)、部(bù)分钢厂复产的情(qíng)况下，本(běn)周钢联螺纹(wén)、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料(liào)成本持续下移导致钢价(jià)下(xià)方支(zhī)撑走弱；而当(dāng)前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况下(xià)，钢材价(jià)格不断下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管(guǎn)翟贺(hè)攀(pān)对记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市(shì)场整(zhěng)体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊(huái)、成本(běn)塌陷”的(de)负(fù)向循环，期现货价格(gé)呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近两(liǎng)个(gè)月来(lái)钢材下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)距离此前预期有较大差距，叠(dié)加今年年(nián)初以来市场对(duì)下游需求的乐观预(yù)期(qī)，导致钢厂产(chǎn)量(liàng)增(zēng)幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也(yě)进一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初(chū)以来，钢材五大品种周度表观消费(fèi)量均值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关(guān)统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短(duǎn)期或(huò)延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的(de)问(wèn)题来(lái)看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要(yào)有以下三个(gè)方面的问题(tí)：一是高炉减产不充(chōng)分；二(èr)是外需可(kě)能会(huì)大幅下滑；三是国内政策刺(cì)激(jī)还比(bǐ)较有限，当前内需虽然未见好转，但(dàn)今年(nián)以(yǐ)来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价(jià)格底部(bù)是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二(èr)季度以来国内政(zhèng)策利(lì)多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能(néng)如期出现(xiàn)，但(dàn)国内市场利空在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材(cái)需求端利(lì)空可能来自(zì)海外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临(lín)继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不(bù)及预(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算yù)期(qī)后，国内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部(bù)的确立(lì)需要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水产量、焦煤(méi)供应及铁矿(kuàng)石非(fēi)主(zhǔ)流矿发(fā)货均(jūn)出(chū)现(xiàn)下(xià)降。不过(guò)目前焦煤进口通(tōng)关(guān)及铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)少，但(dàn)铁水下降并不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还(hái)未(wèi)真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需(xū)要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市场对于后期供需平(píng)衡(héng)的预期。不(bù)过，从(cóng)目(mù)前情况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情(qíng)绪较(jiào)为悲观，动力煤价(jià)格(gé)有加速下跌迹象；此外(wài)国(guó)内粗(cū)钢(gāng)产量平(píng)控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市(shì)场(chǎng)供需(xū)格(gé)局，与成本(běn)塌陷叠(dié)加造成的(de)负向(xiàng)循环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样(yàng)的(de)反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月(yuè)之前(qián)的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情初(chū)期的价(jià)格(gé)区间有利于行业(yè)供需加快调整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年(nián)底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存较近年(nián)同期(qī)偏低、6月份之后(hòu)来自政策面(miàn)和市场(chǎng)力量(liàng)的供(gōng)应压(yā)减(jiǎn)速(sù)度加(jiā)快(kuài)、稳经济政(zhèng)策效(xiào)果或将在下半(bàn)年(nián)显(xiǎn)现、国际局(jú)势缓和以及(jí)国内(nèi)外(wài)价(jià)差有利于(yú)钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月(yuè)，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之(zhī)前的(de)偏高水(shuǐ)平(píng)，但中期反弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产(chǎn)业链库(kù)存整体较(jiào)低，因此在后续(xù)进入减产(chǎn)期间后，钢(gāng)材价(jià)格下跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么(me)低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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