美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地(dì)区银(yín)行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传(chuán)出考虑可能出(chū)售的消息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在(zài)买家(jiā)，此(cǐ)后(hòu)收(shōu)跌(diē)逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并(bìng)未(wèi)经历超出(chū)正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行(xíng)此后表示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行危(wēi)机火上浇油的(de)第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院银(yín)行委(wěi)员会(huì)就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭(bì)事(shì)件(jiàn)举行听证(zhèng)会(huì)。会上，银行监(jiān)管专家(jiā)表(biǎo)示，管理不(bù)善是(shì)导致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行(xíng)和第一共(gòng)和银行(xíng)有非(fēi)常独特的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于(yú)资本密集(jí)型(xíng)的(de)科技以(yǐ)及(jí)生物医学(xué)初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确(què)将(jiāng)最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他们(men)担心(xīn)银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四(sì)报道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面也表示(shì)将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下(xià)跌(diē)，西(xī)太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空(kōng)者(zhě)仅在(zài)周四(sì)就(jiù)通过做空某(mǒu)些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员(yuán)及(jí)监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民(mín)调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在(zài)银(yín)行(xíng)业(yè)较(jiào)为平静的(de)时(shí)期测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基(jī)石(shí)化厂遭(zāo)到(dào)一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均(jūn)没有造成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前(qián)都已(yǐ)被扑树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要(yào)再融资(zī)利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利(lì)率从(cóng)本月(yuè)10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以来(lái)已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要(yào)受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走势更多体现(xiàn)的是(shì)金融属性。一(yī)方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个(gè)基(jī)点，市(shì)场对连续加(jiā)息对经济造成影(yǐng)响的(de)担忧加剧(jù)；另一方面(miàn)，近(jìn)期(qī)美国(guó)再度出现破产银行，造成美国(guó)股市(shì)下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)代表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告(gào)诉期(qī)货日报记者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市(shì)和商品(pǐn)等风(fēng)险资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由(yóu)日度级别(bié)演变成(chéng)周度(dù)级(jí)别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的(de)走势。近(jìn)期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示(shì)，美国制造(zào)业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和(hé)通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市(shì)场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是(shì)否停止加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面(miàn)探(tàn)索货(huò)币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带(dài)来的(de)风(fēng)险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归(guī)宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注点在(zài)于美(měi)联储是(shì)否会(huì)在接下(xià)来的议息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降息开启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期(qī)原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是(shì)在(zài)银行业(yè)危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温引发盘面快(kuài)速(sù)下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是(shì)当前原油基(jī)本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是连(lián)续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特(tè)为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各(gè)种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上市(shì)场再(zài)度进(jìn)入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察(chá)前(qián)低(dī)的支(zhī)撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存在(zài)加(jiā)息(xī)对(duì)大宗商品压(yā)制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结(jié)束，需(xū)求(qiú)会(huì)下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短(duǎn)期(qī)内(nèi)将(jiāng)会支(zhī)撑油(yóu)价(jià)。“综合(hé)来看，目前(qián)原油阶(jiē)段(duàn)性底部或已(yǐ)出(chū)现(xiàn)，将进入(rù)一(yī)段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲(zhōu)和(hé)美(měi)国的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需(xū)求未有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化(huà)分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动(dòng)，部(bù)分无配(pèi)额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华(huá)北(běi)部(bù)分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工(gōng)率持续(xù)回(huí)升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青(qīng)利(lì)润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的(de)问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在(zài)收缩预期(qī)，后续关注国内炼(liàn)厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需(xū)求(qiú)会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处(chù)于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本(běn)下移，沥(树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴lì)青综(zōng)合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持(chí)续累积，但仍处历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥青原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场(chǎng)基(jī)差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求负(fù)反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达(dá)470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三(sān)套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等(děng)有检(jiǎn)修计划，但(dàn)由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待(dài)观察。而(ér)且，亚东石化和英力士(shì)重启提(tí)负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需(xū)依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且从(cóng)年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提(tí)前备(bèi)货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带动(dòng)部(bù)分装置开工，且(qiě)树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴随着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上(shàng)升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成(chéng)本(běn)拖(tuō)累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企稳、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也(yě)出现了(le)周度回升的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩(suō)，目(mù)前两者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋(qū)势(shì)延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的走势。

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