本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速(sù)堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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