在华尔街经济学家和(hé)央行(xíng)官(guān)员争论美(měi)国经济是(shì)否以(yǐ)及何时会光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词='color: #ff0000; line-height: 24px;'>光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词陷入衰退之际，大型基金(jīn)经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通(tōng)财经APP了解(jiě)到，越来(lái)越多的专业选股人(rén)士将资(zī)金从银行等对经(jīng)济敏感的股票中撤(chè)出，转而(ér)投资公(gōng)用(yòng)事业(yè)和基本消费品等在经济低迷时(shí)期被视为具有弹(dàn)性(xìng)的股(gǔ)票(piào)。

　　美(měi)国(guó)银行汇编的数据(jù)显示，同(tóng)时做多和(hé)做空(kōng)的对冲基(jī)金已将(jiāng)其周期性(xìng)股票与防御(yù)性(xìng)股(gǔ)票的比例降(jiàng)至至少(shǎo)2012年(nián)以来的(de)最低水平(píng)。对于只(zhǐ)做多(duō)的基金经理(lǐ)来说，他们对周(zhōu)期性公(gōng)司(这些(xiē)公司的命(mìng)运(yùn)取决(jué)于商业周期的起(qǐ)伏)的相对敞口接近2008年以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一切都突(tū)显了主动投资领域(yù)的悲观情绪仍在加剧，尽管美(měi)股从去年10月低点反弹，增加了5万亿美(měi)元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略(lüè)师(shī)表示，主动(dòng)选股者“为2009年式的(de)衰退做好了准(zhǔn)备(bèi)”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的(d光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词e)比(bǐ)例降至(zhì)近10年(nián)低点

　　最(zuì)近对防御(yù)股的偏好与去(qù)年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧(jǐn)紧抓住周期股(gǔ)。这一立场表(biǎo)明，人(rén)们相(xiāng)信美联储有能力通过积极的抗(kàng)通胀(zhàng)行动(dòng)实(shí)现软着(zhe)陆。现在，这(zhè)种(zhǒng)乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步(bù)证明，专业人士持续看(kàn)空股市(shì)。在美国银行4月(yuè)份对基(jī)金经理的(de)最新调(diào)查中，现金持有量保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛(shèng)合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在市场开始逃离时，只做多(duō)的(de)基金被(bèi)迫成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态(tài)度与(yǔ)基于图表(biǎo)信号(hào)配置资产的计算机驱动策(cè)略形成了鲜(xiān)明(míng)对比。由(yóu)于股市稳步上涨和市场波(bō)动性(xìng)下(xià)降，趋势(shì)追踪基金和(hé)波(bō)动性目标基金(jīn)等系(xì)统性资金管理公(gōng)司(sī)近几个月增加了股(gǔ)票持有(yǒu)量。

　　德意志银行的投资者仓(cāng)位模型最能说(shuō)明这种(zhǒng)分歧立场。德意志银(yín)行称，量化基金继续(xù)抢购(gòu)股票，而自由裁量投资(zī)者的敞口已(yǐ)降至一年区(qū)间的底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市反弹的很大一部(bù)分归(guī)因于(yú)那(nà)些对价(jià)格不敏感(gǎn)的量化投资者，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股(gǔ)票。看空者还警告称，持(chí)续(xù)数月的股市(shì)反弹是不可持续(xù)的。由(yóu)于标普(pǔ)500指数几次突破(pò)4200点的尝试都以(yǐ)失(shī)败告终，缺乏动能可(kě)能会限(xiàn)制量化基(jī)金的需求。另一方面，新一轮的(de)抛售可能会促使(shǐ)量化(huà)基金(jīn)改变路(lù)线，并退出(chū)股市(shì)。

　　好于(yú)预期的经济(jì)数据和企(qǐ)业财(cái)报也提(tí)振股市。尽管各(gè)公司在本(běn)财报季的业绩(jì)超出预期，但目前来(lái)看，这(zhè)还不足(zú)以让美国企(qǐ)业(yè)重回增长轨道。就(jiù)连美联储官员也(yě)预测(cè)今年晚些时候会(huì)出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴，过早地(dì)为经济衰退做准备而(ér)采取防御(yù)措施，最终可能会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周(zhōu)期(qī)性的行业往往在衰(shuāi)退前的6个月(yuè)内表现优(yōu)异。直到(dào)真正的经济衰退到来，防(fáng)御性股(gǔ)票才开始大放异彩，尽管它们的领先地位(wèi)通常会(huì)在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的(de)经济(jì)学家预(yù)计，美国(guó)经济衰(shuāi)退将(jiāng)从(cóng)第三季度开始。

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