如果(guǒ)要论(lùn)二季度(dù)迄今，全(quán)球股(gǔ)票市场中最(zuì)为靓丽(lì)的一道“风景线”，那(nà)么(me)显然非(fēi)日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一(yī)步强势高(gāo)开逾1％，最高(gāo)触及30924.47点(diǎn)，创下了自1990年8月以来的(de)新高，收(shōu)在30808.35点。在(zài)本周早些时候，东证指数已经率先(xiān)创下了(le)1990年8月3日以来的最高收盘(pán)点位(wèi)。

　　多组对比(bǐ)可以显(xiǎn)示出日股(gǔ)今年以来(lái)的强(qiáng)势：东证指(zhǐ)数年内(nèi)已累计(jì)上涨了逾15％，远远超过了标(biāo)普500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪(zōng)日本股市(shì)的最大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而(ér)追踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到(dào)二(èr)季度迄今的短短一个半月，日股的涨幅更是在全球(qiú)主要股指中(zhōng)几无(wú)敌手(shǒu)……

　　日股为何能一举(jǔ)领(lǐng)涨全(quán)球？对于许多(duō)国际市场(chǎng)的投资者而言，近来提到(dào)日(rì)股(gǔ)的优(yōu)异表现，脑海(hǎi)中第一时间浮现出的，无(wú)疑(yí)都(dōu)是“股(gǔ)神(shén)”巴菲特在上月对日本市场(chǎng)表(biǎo)现出的强(qiáng)烈投资意愿。正(zhèng)是巴菲特进(jìn)一步(bù)增持了(le)日本五大商社仓位，令越来越(yuè)多的(de)业(yè)内人士开始注意(yì)到这一全球第三(sān)大经济体的巨大投资机会(huì)。

　　不(bù)过，日股本轮爆发(fā)背后的成功秘诀(jué)，真的仅仅只是(shì)获得(dé)了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答(dá)案显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队(duì)联(lián)席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不是巴菲(fēi)特(tè)的出现让日股变得吸引人。巴菲特所看到的(de)（机会）其实(shí)也正(zhèng)是其他(tā)人眼下正在看到的，人(rén)们(men)对日股(gǔ)的(de)前景正感到非常兴奋！

　　至(zhì)于究竟有哪些因素在推动着日股(gǔ)上涨？“干货(huò)”其(qí)实(shí)有很(hěn)多……

　　狂热的外资(zī)买需

　　根据东京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外(wài)国(guó)投资者(zhě)目前已经连续第(dì)六周成为了日本股票的(de)净买家。在此(cǐ)期间，外国投资者大举涌入了(le)日股股票(piào)和期货(huò)市场，净流入(rù)逾300亿美元，是(shì)过(guò)去10年(nián)最大规模的(de)资金流入之(zhī)一(yī)。

　　根据交易所(suǒ)的数据，在截至5月(yuè)12日的最近(jìn)一周内，海外(wài)交易(yì)者又净买(mǎi)入(rù)了价(jià)值7810亿日元（约合57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞日本(běn)股(gǔ)票(piào)策(cè)略师Shrikant Kale化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准表示(shì)，自2012年(nián)“安(ān)倍经济学”时代初期(qī)以来(lái)，他就从未见过外国投(tóu)资者对日本(běn)如(rú)此(cǐ)感兴趣。

　　在欧美银(yín)行(xíng)系(xì)统不稳定和信用(yòng)紧缩风(fēng)险的(de)笼罩下(xià)，越来越多的海外投资(zī)者似乎看到(dào)了日本股市作为避险地的“稳定(dìng)性”。日本股票给人(rén)的长期低迷印象正在减弱，持续稳定(dìng)在(zài)1美元兑换130日元的日元汇率、以(yǐ)及股神(shén)巴菲特对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的(de)增(zēng)持(chí)，也令不少海(hǎi)外投资者对(duì)投资日本产(chǎn)生了更(gèng)多(duō)的兴趣。

　　高盛日本公司就表(biǎo)示，近(jìn)来已(yǐ)受到了越来越多平时不太关(guān)注日本(běn)市场(chǎng)的(de)海外(wài)投资者的(de)咨询(xún)。不少海外投资者(zhě)在(zài)看到日本股市的涨(zhǎng)幅超过美股后(hòu)，开始调(diào)查其中的原因，他们的(de)建仓买入(rù)又进一步促(cù)使(shǐ)股市上涨，形成了目前的良性(xìng)循环(huán)。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲特上月(yuè)公开(kāi)表(biǎo)态力挺日股后，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本(běn)也(yě)已相继造访日本。这些(xiē)海外资金有(yǒu)意复(fù)制(zhì)巴(bā)菲特的策略，通过低成本日元融资(zī)押注(zhù)高股息日元资产。

　　其实，巴菲特在日本(běn)五大商社(shè)上的加大(dà)投资，也(yě)存在着在国(guó)际市场上分散投资对象(xiàng)的想法。虽然(rán)巴菲特(tè)相信美国的增长(zhǎng)潜力(lì)，但过(guò)度集中(zhōng)会(huì)产生风(fēng)险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席(xí)全球投资策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市(shì)的回报率是在(zài)波(bō)动性远低于美国科技股(gǔ)的情况下实现的(de)。这意味(wèi)着日本(běn)股市对(duì)美国投资者(zhě)来说应该颇有吸引(yǐn)力(lì)。对美国债务(wù)上限的担(dān)忧(yōu)可能也刺激了一些“末日准备者”涌入日本股市，以此作(zuò)为避险手段(duàn)。

　　法国兴(xīng)业银行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人(rén)在(zài)周二的一份(fèn)报告中也表示，“外资的回归是(shì)日本股市复苏(sū)的重要标志。（我们(men)）将继续对(duì)日本股票维持(chí)超配，并偏向银行、金融和价值(zhí)股(gǔ)的投资。”

　　深(shēn)层次(cì)的企业治理变革

　　当然，在海外投资者今年(nián)对日本产生兴趣之前(qián)，他(tā)们此(cǐ)前在这片“失(shī)落(luò)地带(dài)”曾经历过长达数十(shí)年虚(xū)假的(de)曙光和令人失望的低回报(bào)。那(nà)么这一次，即便(biàn)有着避(bì)险和(hé)多元化(huà)分散投资的需求，他们又为(wèi)何铁了心一(yī)定要来日本(běn)市(shì)场？日本市场的(de)吸引力就一定远(yuǎn)超全球其他地区吗？

　　这便(biàn)不得不(bù)提(tí)日本市(shì)场眼下正经历的一(yī)场“蜕变”了(le)！

　　金融(róng)服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日(rì)本股(gǔ)市本(běn)轮上涨的主要原因还源(yuán)于治理标准的提(tí)高，以及(jí)企业(yè)部(bù)门(mén)推动向(xiàng)股(gǔ)东返还现金。日本多年的(de)公司治化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准理(lǐ)改革已开始见效，这项(xiàng)改革最(zuì)初由已故前首(shǒu)相安倍(bèi)晋(jìn)三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企(qǐ)业的派息已(yǐ)大幅增加(jiā)，在截至(zhì)今(jīn)年3月的(de)财(cái)年中，日本企业(yè)宣布的回购规(guī)模已飙(biāo)升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历史最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资(zī)产负(fù)债表上(shàng)有净现金，而美(měi)国的这一比(bǐ)例只(zhǐ)有20％多(duō)一点(diǎn)；东证指数成分股公(gōng)司中约有54％的公司股价(jià)低于每(měi)股账面价值，而标普500指(zhǐ)数(shù)成分股(gǔ)中(zhōng)这一比例仅为7％。单从市净率等(děng)估(gū)值指标(biāo)来(lái)看，这就为日(rì)本股市提(tí)供了更坚实(shí)的底(dǐ)部(bù)和(hé)更(gèng)高的上限(xiàn)。

　　今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变股价跌破每股净资产——市净率低于1倍的情况(kuàng)，还请求上(shàng)市企业在意识(shí)到资本成(chéng)本的前(qián)提(tí)下推进(jìn)经营(yíng)并公布改善方案等。

　　与(yǔ)此相呼(hū)应的化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准行(xíng)动已开始(shǐ)扩大。4月下旬(xún)，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实现市(shì)净率超过1倍”的(de)中期经营计(jì)划和(hé)股票(piào)回购，股价(jià)随后大涨近4成。清水建(jiàn)设(shè)株(zhū)式(shì)会社(shè)4月下旬也宣布了上(shàng)限200亿日元的股票(piào)回购和积极压缩(suō)政策(cè)性持股的(de)方针，该公司股价随后(hòu)上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三(sān)菱商(shāng)事在(zài)内(nèi)的(de)日本龙头企业(yè)在近期公布财报时，也均宣布了新的股票回购计划。不少分析师预计，到(dào)今年5月(yuè)底，各(gè)日本上市(shì)公司的回(huí)购规模将(jiāng)进(jìn)一步创(chuàng)下新纪录。

　　高(gāo)盛首(shǒu)席日本股票策(cè)略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主题(tí)正引起许多海外投资(zī)者的共鸣，他们开始看到(dào)这方面(miàn)的(de)有(yǒu)利证据。在交易所这(zhè)些变化(huà)的推动下，许多公(gōng)司正在回购(gòu)股份，厘清经常(cháng)令人困惑的(de)交叉持股，并在定期(qī)公开会议(yì)之(zhī)前(qián)与股东(dōng)进行更密切的(de)接触。”

　　对(duì)冲基金集(jí)团Man GLG日本(běn)股(gǔ)票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所(suǒ)的鼓励(lì)意味着“过去两年(nián)在(zài)这方面发生的事情比过去30年还要多(duō)”，这是股市充满活力表现(xiàn)的(de)最大单一原因(yīn)。他们对提高股本回报率有(yǒu)着坚定的(de)态度(dù)，希望市(shì)值上升(shēng)。

　　宽(kuān)货币、稳经济

　　最后，日本央行目(mù)前(qián)依然宽(kuān)松的货币(bì)政策和日本相(xiāng)对稳健(jiàn)的经(jīng)济(jì)基本面，显然也对日(rì)股的(de)表现构成了提(tí)振。

　　尽(jǐn)管新行长植(zhí)田(tián)和(hé)男上月(yuè)已走马上任，但(dàn)日本央行暂(zàn)时仍未改变其大规模的货币宽(kuān)松路线。即(jí)便日本通货膨胀率(lǜ)超过了央(yāng)行2％的目标，但植田和男依然强调，“还不能放心地说通胀（达到(dào)了央行目标）”。

　　相比之(zhī)下，欧美央行今年上半年还(hái)在持续(xù)加(jiā)息，并已(yǐ)被迫在物价与经济(jì)稳定之(zhī)间作出艰难抉择。继续(xù)宽松的(de)日(rì)本央(yāng)行(xíng)眼下依然处于能让海外投资者放心购买的状态。

　　日本宏(hóng)观经济的表(biǎo)现目(mù)前也相(xiāng)对更为(wèi)稳健。日本内阁(gé)府17日公布的数据(jù)显示(shì)，今年前(qián)三个月(yuè)日本(běn)国内生产(chǎn)总值(zhí)（GDP）折合成年率(lǜ)增长1.6％，创下(xià)了(le)近三(sān)个季度(dù)以来新高。

　　日本国家旅(lǚ)游(yóu)局表示，受益于中国放(fàng)宽(kuān)旅行限制，4月商务(wù)和(hé)休闲外国游(yóu)客人数从此(cǐ)前的182万攀升至195万。高盛策(cè)略(lüè)师在报告(gào)中指出，考虑到入境旅游业复(fù)苏、强劲资本支出计划(huà)和日本央(yāng)行持(chí)续宽松等积极因素，日本(běn)这个世界第三大经济体的前景十分强劲。

　　值得一(yī)提的(de)是，从经济(jì)合作与发展组(zǔ)织的经济前景指数(shù)来(lái)看，日本目前是七国集团中唯(wéi)一一个超过临界线100的(de)。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首席(xí)策略师Takashi Hiroki表示(shì)，日本(běn)企业的业绩似乎相当不(bù)错，重要的汽(qì)车行(xíng)业预计利润将增长。以内(nèi)需为(wèi)导向的企业正受益(yì)于入境游增(zēng)长的前景，而大型(xíng)银行也获得了(le)丰(fēng)厚的收益。预计日本股市到今年年底将进一步上涨10％或(huò)更(gèng)多。

　　里(lǐ)昂证券也认(rèn)为，日本(běn)股市(shì)今(jīn)年的涨势或将(jiāng)延续下去，因盈(yíng)利增长、股票(piào)回购和估值(zhí)仍处于低(dī)位吸(xī)引了买家，巴菲特的认可、公司治(zhì)理的改善均(jūn)提振(zhèn)了市场，而企业财报的不俗表现或有望(wàng)成(chéng)为最新的(de)上行催化剂(jì)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准