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青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之一：低估(gū)值、高分(fēn)红(hóng)

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源链、“一(yī)带一路”和运营商在(zài)内(nèi)的“中特估”方向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商PB估值分别处(chù)于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经(jīng)历(lì)年初以(yǐ)来的大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)后(hòu)，当前(qián)这(zhè)些板(bǎn)块(kuài)估(gū)值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商股息率(lǜ)显著高于(yú)市场(chǎng)整体，较高的分红也成为其进可攻(gōng)、退(tuì)可(kě)守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？估”投(tóu)资范(fàn)式之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为(wèi)“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄(é)深化合作联合声明(míng)、中巴联(lián)合(hé)声明(míng)等，以(yǐ)及后续5月召开在(zài)即的(de)第三届“一(yī)带一路(lù)”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带一(yī)路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去(qù)年10月以来(lái)，数(shù)字(zì)经(jīng)济上升为(wèi)国家战(zhàn)略，相关政(zhèng)策(cè)密(mì)集出台。今年国务院改组又新设国家数(shù)据局。运营(yíng)商作为(wèi)“数字经济”的基础设(shè)施，持续(xù)得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值(zhí)的全(quán)年宏观主线驱动(dòng)盈利能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业(yè)链作为原(yuán)材料(liào)高度依赖海外(wài)供应、同时下游需求基本集中在(zài)国内市(shì)场的方向之一，将充分(fēn)受(shòu)益于(yú)人民币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求预期回暖(nuǎn)，能(néng)源产业链尤其是(shì)行业龙(lóng)头盈(yíng)利已(yǐ)在修(xiū)复。

　　四(sì)、沿(yán)着三(sān)条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关(guān)注哪(nǎ)些方向(xiàng)？

　　除了能源(yuán)链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商等之外，当前我(wǒ)们建议关注机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大型(xíng)银行(xíng)等细分(fēn)方向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶(bó)制造业作(zuò)为(wèi)国家重(zhòng)点支持的战略(lüè)性产(chǎn)业之一，近(jìn)年(nián)来经历了行业青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？(yè)调(diào)整和产能(néng)过剩(shèng)的困境(jìng)，但近期板块景气已在改善：一(yī)方面，随着全球(qiú)航(háng)运市场需求正在增长(zhǎng)，带来包(bāo)括化学品船与成品(pǐn)油(yóu)轮船的订单大幅提(tí)升(shēng)。另一方(fāng)面(miàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革推动造(zào)船企业重组整合和产(chǎn)能优化(huà)之下，国(guó)内(nèi)船舶制造业已在逐步实现结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突(tū)出(chū)。经(jīng)济增(zēng)速(sù)下行(xíng)，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确(què)定性(xìng)较高。同时近几(jǐ)年(nián)，高(gāo)速(sù)公(gōng)路及铁路板块上市公司更加注重(zhòng)投资人回报，多(duō)家公司发布(bù)股东回报计划，大幅提(tí)高(gāo)分(fēn)红比例(lì)以及承(chéng)诺未(wèi)来几年高分红水(shuǐ)平，给投资人带(dài)来确定性的高股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经济复(fù)苏(sū)大背(bèi)景下融资需求回暖，基(jī)本面有支撑(chēng)，板块估值也具备修(xiū)复空间。2023年以来(lái)，信(xìn)贷需求连续三个月超(chāo)预(yù)期回暖，在稳增长和扩投资的政策(cè)基调下，后续信贷、社融(róng)仍有望平稳增(zēng)长(zhǎng)。此外，作为业绩稳(wěn)定(dìng)且高分(fēn)红(hóng)的板块，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较大。