衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落(luò)以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄(xi心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思è)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执(zhí)法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人(rén)士的(de)密(mì)切关(guān)注(z心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思hù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货(huò)日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本(běn)下降(jiàng)，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大(dà)不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而(ér)原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会(huì)议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美(měi)联(lián)储议息会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思及美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示(shì)，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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