本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着(zhe)市戴choker就是m吗，戴choker什么意思场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北(běi)交(jiāo)所两年(nián)定开年(nián)内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较大。除(chú)了继续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位置，对(duì)于(yú)北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续(xù)了较快的(de)增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好(戴choker就是m吗，戴choker什么意思hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是戴choker就是m吗，戴choker什么意思相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经(jīng)济(jì)触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的(de)公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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