衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因(yīn)是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资(zī)连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季(jì)度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国(guó)际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由(yóu)于(yú)近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huā甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的ng)，原油的(de)下跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的(de)最(zuì)低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的(de)变化，宏观层面的(de)不(bù)确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的(de)主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当前(qián)欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预(yù)计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期(qī)国际(jì)油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维(wéi)持(chí)区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还(hái)是(shì)受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了(le)一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期(qī)，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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