踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首(拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹(jì)象。一(yī)季报显示(shì)，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝(pù)光了(le)其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互(hù)联网(wǎng)广告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑(huá)七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在(zài)训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系期(qī)股价有(yǒu)所(suǒ)回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的(de)投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到(dào)去(qù)年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持(chí)基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持(chí)超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述(shù)增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进(jìn)展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进(jìn)一(yī)步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车带(dài)来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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