5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划(huà)发行股份(fèn)及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公(gōng)司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开(kāi)始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公司合(hé)作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端(duān)随身行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在(zài)经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发行股票并在创业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华(huá)财经第二(èr)次(cì)IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲(zhé)、大(dà)连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司(sī)重大资产重组(zǔ)管理办法（20行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音23修订(dìng)）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的(de)股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预(yù)计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人，预计(jì)不(bù)构成公司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露(lù)的(de)招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域(yù)服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网(wǎng)公司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务软件收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资(zī)管机构软件收入(rù)基本(běn)持平(píng)。报告期内(nèi)，数(shù)字经济业务(wù)因(yīn)验收的(de)大(dà)型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)得益于两(liǎng)方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为(wèi)行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文(wén)华财(cái)经的(de)毛利率(lǜ)显著(zhù)高(gāo)于(yú)金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步(bù)提(tí)升；对于文华(huá)财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方(fāng)就(jiù)本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公(gōng)司(sī)拟向主要(yào)交易(yì)对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金的方式(shì)购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次交易(yì)的初(chū)步合(hé)作意(yì)向，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安(ān)排以交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易协(xié)议，本(běn)次(cì)交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要(yào)的内部(bù)决策程序，并经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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