周一的(de)股市震荡翻红(hóng)，上(shàng)周(zhōu)股市下跌期(qī)间净买(mǎi)入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道(dào)股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日市(shì)场总体下(xià)跌(diē)期(qī)间，资金(jīn)更是净买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)理性操作模式(shì)，在股市大幅下(xià)挫的时刻再度显现。

　　从资金流(liú)向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等(děng)受到资(zī)金净(jìng)流入，“中特估”长(zhǎng)期投资价值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸(xī)引资金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以(yǐ)及(jí)基建、非银、电力ETF等短期(qī)净流出(chū)，资(zī)金出(chū)现短期避险(xiǎn)，但(dàn)鉴于多数标的(de)估值仍在(zài)低位，多家机(jī)构仍看(kàn)好(hǎo)长期配置价值。

　　净流入资金近40亿(yì)元

　　write的过去分词怎么用，write的过去分词英语ong>科创(chuàng)50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌(diē)，当日股票ETF总份额增长32.58亿份，以区(qū)间成交均价测算，当(dāng)日净流入资金39.5亿元(yuán)；拉长时间到上周5个(gè)交易日，5天(tiān)股市调整期间，资金(jīn)更是净买入(rù)220亿元，展现了资(zī)金逆市布局的特点。

　　从资(zī)金净买入排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居(jū)前，都超过11亿元。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞(ruì)、易方达和嘉(jiā)实基金旗下沪深300ETF，富国(guó)上(shàng)证指数ETF等(děng)产品，净流入(rù)资金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上(shàng)证50、沪深300全(quán)部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了不错的(de)回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成(chéng)为资金净(jìng)买入的榜首，单日(rì)净买入金额接(jiē)近(jìn)5亿(yì)元，目前仍(réng)处于(yú)估(gū)值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品(pǐn)也位居净流(liú)入资金前列，而在近日遭遇高(gāo)位回调的(de)游戏(xì)ETF，也受(shòu)到资金(jīn)的逆(nì)市(shì)买入，不过(guò)目前游戏(xì)ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游(yóu)戏板块行情冲顶、收益(yì)翻倍(bèi)后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及(jí)资金(jīn)的(de)上述流(liú)向(xiàng)情况(kuàng)，一位公募股票权益基金(jīn)经理表示，预计复苏(sū)仍是中国经济(jì)中长期的(de)趋势，但(dàn)耐用品(pǐn)复苏(sū)的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲(pí)软将驱动市场(chǎng)展现出更多结构性机会。不过，在短(duǎn)期市场炒作热度回落，波动率偏高(gāo)的情况(kuàng)下，资金(jīn)可能更青睐用大盘(pán)宽基指数，比(bǐ)如(rú)科创50、上证50、沪深(shēn)300指数等来跟踪市场，以(yǐ)获取整个市场(chǎng)的平(píng)均回报。

　　而在行业方面，沪上(shàng)一家公募机(jī)构分析，由于近日以(yǐ)游(yóu)戏(xì)为代表(biǎo)的(de)TMT板块有所调整，主(zhǔ)因是(shì)前(qián)期炒作有(yǒu)逐步退潮(cháo)趋势，中期(qī)在市(shì)场(chǎng)炒作热度有所回落。但从长(zhǎng)期看(kàn)，资金还会长期关注数(shù)字化对生产力的提升，因(yīn)此，包(bāo)括计算机、互联网(wǎng)和(hé)传媒(méi)等调整(zhěng)下来的行业，可能会(huì)继(jì)续受到了资(zī)金的(de)关注。

　　也有行业机构认为，近期上证(zhèng)50、沪深300等权重(zhòng)指(zhǐ)数ETF受到(dào)资金青睐，可(kě)能与(yǔ)看好“中特估”长期(qī)投资(zī)价值有关。

　　民生加银基金(jīn)表示(shì)，伴随大金融、大基建(jiàn)等权重股高(gāo)位(wèi)调(diào)整，上周(zhōu)沪指(zhǐ)下(xià)跌。前(qián)期部分板块短期上冲较快(kuài)，导(dǎo)致(zhì)博弈资金出现分歧，随着建筑、银行(xíng)、石化等PB逐(zhú)步修复，权重板块内部(bù)出现分化，获利兑现(xiàn)需求叠加经济数据(jù)不及预期，权重(zhòng)板(bǎn)块回调带动(dòng)大盘(pán)指(zhǐ)数回落。

　　不(bù)过，民生加银基金(jīn)认为，从(cóng)长(zhǎng)远看，“中特估(gū)”或有望引领低估值央企(qǐ)的价值重估，有基(jī)本面支撑的(de)低估(gū)值央企或有望受(shòu)益(yì)。

　　博时基金权益投(tóu)资一部基金经理(lǐ)吴鹏也认为(wèi)，“中特估(gū)”投资的部分底(dǐ)层逻(luó)辑仍旧是过去的A股市(shì)场对部分传统(tǒng)行业(yè)国(guó)央企的严重低配和低估。而在这种大(dà)幅(fú)低估和低(dī)配背景下，部分企(qǐ)业因为自身(shēn)经营改善(shàn)、高(gāo)股息水平等(děng)特征，使得其估值修复(fù)成为(wèi)了可(kě)能。虽然经过(guò)前期反(fǎn)弹(dàn)，大金融整体估(gū)值(zhí)仍旧(jiù)处于低位，由于情绪和资金仍旧是主导，短期表(biǎo)现存在剧烈(liè)波动可能；从中期看，整体大金融当前(qián)估值仍旧处(chù)于(yú)中(zhōng)低水平，部分(fēn)个股尤(yóu)其(qí)是基本面明显(xiǎn)改善的个股，仍旧有(yǒu)估值修复的空间。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净(jìng)流出

　　估(gū)值水平仍具(jù)吸引力

　　在(zài)上周下跌的A股(gǔ)市场中，股票ETF整体呈现“越(yuè)跌(diē)越买”趋(qū)势(shì)，净流入资金超(chāo)出净流(liú)出资金。但也有部分短期(qī)涨幅偏(piān)高、短期(qī)行情板(bǎn)块，以(yǐ)及部分海外指数遭(zāo)遇资金的(de)净卖出。

　　从资金净流出(chū)榜(bǎng)单看(kàn)，今年涨(zhǎng)幅(fú)超20％的基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证(zhèng)券(quàn)保险ETF、电(diàn)力ETF指数(shù)基金(jīn)、恒(héng)生科技ETF等多只产品，单(dān)日净(jìng)流出资金也超过2个亿(yì)。

　　宽基(jī)指(zhǐ)数中，今(jīn)年来(lái)“越跌越买(mǎi)”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短(duǎn)暂净流出现象(xiàng)，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单日(rì)出现净流出，而(ér)今年涨幅接近20％的纳(nà)指ETF，也(yě)在股市(shì)调整中迎(yíng)来“获利write的过去分词怎么用，write的过去分词英语了结”资金，单日(rì)净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基(jī)建板块受益于(yú)“一带一路”板块前期涨(zhǎng)幅较大，有调整(zhěng)要求(qiú)，可能会受到获(huò)利盘(pán)的短期卖出。不过(guò)，从长期看，经济复苏趋(qū)势确立(lì)后，“顺周期”板块(kuài)的整体机会(huì)值(zhí)得关注。

　　民生加银基金(jīn)评价(jià)净(jìng)流出的证(zhèng)券保险板块称，一季(jì)报陆续披露，非银金融业绩超预期，证(zhèng)券板块市场交投活跃度较一季度显著改善，差异化最低结算备付金缴纳比(bǐ)例机制引(yǐn)入，证券公司保(bǎo)证金比例(lì)下调，经济温和复苏下(xià)行业景气度有望持(chí)续修复。保(bǎo)险板块一季报净利润超(chāo)预期(qī)，部分险企凭借(jiè)储蓄险的产品力实现了一(yī)定(dìng)的增长，负债端(duān)V型(xíng)反转趋势较(jiào)明显，资产端或有望维持较高增速。

　　而针对电力板块，民生加银基(jī)金(jīn)认为，2023年宏观(guān)经济运行总体回升有望将促进(jìn)电力消费需求增长。受上年(nián)同期低基数(shù)等因素影响，预计今年二季度电力消(xiāo)费增速将有望回升。在电力市场化改(gǎi)革的持续(xù)推进下(xià)，电价趋势有望稳中小幅上涨(zhǎng)，电力现货市场和(hé)辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等(děng)机制(zhì)或(huò)有望出(chū)台。

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