券(quàn)商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良(liáng)好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计(jì)算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季(jì)报的(de)优秀表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)盘一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是(shì)国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商(shāng)多(duō)达9家(jiā)，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净(jìng)利润同比增速(sù)为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(j五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoìng)利(lì)与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈可(kě)点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的(de)低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑(huá)的券商(shāng)或上(shàng)市主体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收(shōu)同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在(zài)解读东方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务(wù)能(néng)力(lì)，看好公司(sī)在政策放松预(yù)期(qī)下(xià)实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研(yán)报中称，自营投(tóu)资成为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩(jì)核心(x五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoīn)因(yīn)素(sù)，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完(wán)成再(zài)融(róng)资后，公司金融投资规模稳步(bù)提(tí)升(shēng)420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大(dà)的公司预期将在(zài)年内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善。

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