看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的(de)分项指数(shù)释放价格(gé)压(yā)力再(zài)度(dù)升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学(xué)家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定(dìng)程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延(yán)续一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前(qián)市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未(wèi)来将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查(chá)报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区(qū)进入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银万国(guó)期(qī)货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观(guān)消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月(yuè)的(de)81万(wàn)吨(dūn)，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱(ruò)。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未来(lái)产区产(chǎn)量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢(huī)复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明显，预磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的计(jì)4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续(xù)去(qù)库。后续需继(jì)续关(guān)注实际(jì)消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程(chéng)度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物(wù)柴(chái)油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前那(nà)么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨(dūn)以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的(de)低(dī)价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油供应压(yā)力(lì)的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的(de)累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国(guó)内豆(dòu)油(yóu)的价格，预(yù)计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油(yóu)价格(gé)波动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件(jiàn)导(dǎo)致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高(gāo)的(de)进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机(jī)状态(tài)，预计短期(qī)开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西(xī)南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积(jī)极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为，供应磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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