投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持(chí)续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自(zì)动(dòng)内容(róng)生(shēng)成）概念的(de)热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业(yè)务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数据来(lái)看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是广起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口发全球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业(yè)一(yī)季(jì)度整体营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增(zēng)长等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的(de)时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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