在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧(ba)”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热(rè)烈(liè)讨论(lùn)，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个跌停(tíng)板才(cái)和净(jìng)值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓(xià)人(rén)”……到底发(fā)生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募(mù)巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价(jià)日经(jīng)225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅回落。与此同(tóng)时，科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门(mén)板块传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但(dàn)部分机(jī)构看好传媒、顺周期板块的(de)长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家(jiā)公(gōng)募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市(shì)场交易价格波动较大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级市(shì)场交(jiāo)易价格(gé)溢价风(fēng)险，如果盲目投(tóu)资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅都(dōu)超过(guò)了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落到(dào)4％以内，投(tóu)资(zī)者的(de)追捧热情在(zài)风险提示(shì)后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产品规模(mó)仅(jǐn)有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金(jīn)都不到2千万体量(liàng)。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)产品已经达(dá)到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收(shōu)益(yì)率（经汇率调整后(hòu)），从该指(zhǐ)数表现看(kàn)，今(jīn)年(nián)也(yě)大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀(xī)利，叠加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到(dào)资金的净买(mǎi)入(rù)，产生了供不应求的情(qíng)况，就会推高二级市场价格(gé)，让价(jià)格走(zǒu)在指数涨(zhǎng)幅的前(qián)面，这个情况就会产生(shēng)基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的(de)，如果短期出现高溢(yì)价，也就(jiù)意味着当(dāng)前的价(jià)格超(chāo)出了指数(shù)的(de)涨幅，未来(lái)会回归到指数(shù)正常(cháng)走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是(shì)会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就会产生二级(jí)市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买入高溢价品种，避免下跌风险。”该(gāi)基(jī)金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年初以来(lái)日(rì)本股市持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到(dào)1990年泡沫经济(jì)破裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券认为，近期日本股(gǔ)市(shì)上涨(zhǎng)受(shòu)多重因(yīn)素驱动：一是随着(zhe)美联储加息预(yù)期下降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本回流日本(běn)市场(chǎng)；二是(shì)随着疫后经济活(huó)动复苏(sū)和(hé)去年日元持续贬(biǎn)值(zhí)，东京交易所上市公(gōng)司(sī)多表现(xiàn)良好；三(sān)是(shì)今年东京交易所提出(chū)将改革(gé)公司(sī)治理(lǐ)监督(dū)机制(zhì)。在这(zhè)一改革下，预计部(bù)分(fēn)低估(gū)值(夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音zhí)企业可能采(cǎi)取(qǔ)股票回(huí)购等方式(shì)提(tí)振股价，截至本周，已有价值3900万(wàn)亿日元(yuán)的股(gǔ)票被宣布回购；四是近(jìn)期部分利(lì)好(hǎo)消息带动市场(chǎng)情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察(chá)并(bìng)表(b夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音iǎo)示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过(guò)快上涨带来的投资风险，并提示(shì)投资者，海外投资可能(néng)会涉及相(xiāng)关的汇率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程(chéng)度(dù)不(bù)高等问题，建(jiàn)议投资者在自己(jǐ)能力圈内投(tóu)资，避免盲目(mù)追高带来的(de)风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青(qīng)睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月22日收盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股票(piào)ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增1293亿(yì)元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流(liú)入都是(shì)3.39亿元，位居行业前(qián)列。另(lìng)外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居(jū)前，都超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触(chù)底(dǐ)反弹(dàn)的医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资(zī)金关注，净(jìng)流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流入资金(jīn)最多(duō)的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗(liáo)、恒生(shēng)互(hù)联网等，也都(dōu)受(shòu)到资金的(de)追(zhuī)逐，净流入资金(jīn)都(dōu)在50亿(yì)元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越(yuè)买”，华(huá)安(ān)基金指数与量化投资部表示，随着前期创业(yè)板50指数的回(huí)调(diào)，当前(qián)估值已(yǐ)来(lái)到30倍的历史低位区(qū)间，且一季报显示成分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本(běn)面向好(hǎo)趋势(shì)明(míng)显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势反转机会。

　　该(gāi)机(jī)构分析(xī)，在政策层面，4月底(dǐ)的政治(zhì)局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能(néng)。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建设和(hé)配套电网改造。要重视(shì)通(tōng)用人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济发展动能(néng)要加快转变，新能(néng)源及(jí)人工智能将(jiāng)是(shì)经济转型的两大(dà)动(dòng)能，汇聚(jù)战略性新兴产业的(de)创业板持续(xù)受益(yì)于政策红利，该机构(gòu)建议关注(zhù)创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前(qián)