财联社6月(yuè)3日讯（编辑(jí) 刘越）啤(pí)酒行(xíng)业具备(bèi)明显的淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为(wèi)旺(wàng)季(jì)。夏(xià)天历来(lái)是啤酒企业的(de)“兵家必争之地”，而年(nián)内火爆的淄博烧烤一定程(chéng)度上(shàng)助(zhù)力啤酒行业“淡季不淡”，盛夏旺季更是(shì)值(zhí)得(dé)投资者(zhě)期待。

　　从一季度(dù)业绩来看，燕京啤酒以近74倍的同比增速(sù)“一骑绝尘”，青岛啤(pí)酒、重庆啤酒、珠(zhū)江(jiāng)啤酒的(de)同比增速(sù)也分别达到(dào)28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中青岛啤酒单季度营(yíng)收突破(pò)百(bǎi)亿(yì)元。但包括百(bǎi)威(wēi)亚(yà)太、兰州黄(huáng)河(hé)和西藏发展在内的外资系啤酒公(gōng)司基本面(miàn)仍(réng)然(rán)堪忧，业绩下(xià)滑或亏损，本(běn)土(tǔ)与外(wài)资两大阵营的分化明(míng)显。

　　去年消(xiāo)费整体偏低(dī)迷(mí)，啤酒行业则堪称一抹亮色。民生证券(quàn)王言海5月8日发布(bù)的(de)研报指出，2022年啤酒板块营收稳增、归母(mǔ)净(jìng)利润高增；2023年伴随(suí)疫情扰动褪去(qù)，下(xià)游场景(jǐng)逐步(bù)复苏，叠加(jiā)成本压力边际(jì)缓解，23Q1营收、利(lì)润相比去(qù)年同(tóng)期(qī)明显提(tí)速。国盛证券符(fú)蓉预计2023年将是啤(pí)酒(jiǔ)龙头(tóu)弱势区域持续扭(niǔ)亏、释放利润的一年。

　　外(wài)资啤(pí)酒在中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)颓势明显 大鱼(yú)吃小鱼后“五(wǔ)强争(zhēng)霸”格局(jú)或成“一超多强”？

　　从二(èr)级市场表现来看(kàn)，华(huá)润啤(pí)酒和青岛啤酒自(zì)2020年阶(jiē)段(duàn)低点迄今股价累计最大(dà)涨幅分别达159%和(hé)187%，前者目前总市值超1600亿港元，后者总(zǒng)市值(zhí)超1300亿元(yuán)。燕京(jīng)啤酒(jiǔ)、重庆啤酒和(hé)珠江(jiāng)啤酒股价同期(qī)累计最(zuì)大涨幅分别(bié)达(dá)154%、335%和135%。值(zhí)得注意的是(shì)，自2021年(nián)高点迄今重庆啤酒股价跌近六成，珠江(jiāng)啤酒则(zé)跌超三成(chéng)。

　　上世纪80年代中国实施“啤酒专项工程”后，啤酒产(chǎn)业兴起，北(běi)京的燕京、上海的(de)力波、福建的(de)惠泉、新疆的(de)乌(wū)苏、兰(lán)州的黄河(hé)、重庆的山城(chéng)、四川的蓝剑、桂林的漓泉、河南的(de)金星、陕西的(de)汉斯等，几(jǐ)乎(hū)每座城市都(dōu)拥有自己的(de)啤(pí)酒厂。

　　经过“大鱼(yú)吃小鱼”的阶段后(hòu)，2016年，中国啤酒市场五(wǔ)强(qiáng)争霸，华润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、百威(wēi)英博、嘉士伯、燕(yàn)京啤酒的市场份(fèn)额分别(bié)为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月(yuè)24日发布(bù)的研报罗(luó)列五(wǔ)大巨头的具体市场(chǎng)份额，华(huá)润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、百威亚太（百威(wēi)英博子(zi)公(gōng)司）、燕京啤酒、嘉士(shì)伯市占率分别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局(jú)。

　　孙山(shān)山指出，我国啤酒行业(yè)CR1市占率属于(yú)中(zhōng)等水平，市(shì)场(chǎng)集中度仍有提升空间(jiān)，待CR1市占率提升后头部企业将有望进一步(bù)提升盈利水(shuǐ)平。分析人士(shì)指出(chū)，如(rú)果“大鱼(yú)吃大鱼”的市(shì)场趋势不变(biàn)，经(jīng)过一段时间的此消彼长，持续多年的“五强争(zhēng)霸”格局，将演变为“一超多强”：华(huá)润(rùn)啤(pí)酒把青岛(dǎo)啤(pí)酒和百威(wēi)英博甩开，燕京(jīng)啤酒追上来，形成1+3的主流啤酒阵营(yíng)。

　　值(zhí)得注意的是，这(zhè)几年，外资(zī)啤酒在中国市场(chǎng)颓势明(míng)显，百威英博销量(liàng)下滑，一(yī)手(shǒu)扶持的(de)嫡系(xì)珠江啤酒2022年(nián)净利(lì)同(tóng)比下(xià)降2.11%；嘉士伯预测2023年的营业(yè)利润增(zēng)长将低于去年(nián)的(de)水平(píng)，研(yán)报指出重庆(qìng)啤酒(jiǔ)为嘉士伯在华(huá)运(yùn)营啤酒资产(chǎn)唯一平(píng)台，并将乌(wū)苏啤酒、1664，以(yǐ)及嘉士伯啤酒在中国多个地(dì)区的销(xiā寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册o)售权划归重庆啤酒(jiǔ)。

　　主流厂商(shāng)纷纷提价 占据高端如同(tóng)坐拥印钞机？

　　分析人士指出，这几年啤酒(jiǔ)行业的(de)业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)，多亏了高端化。此(cǐ)前多年，高端啤酒(jiǔ)市场主要(yào)由(yóu)外(wài)资啤酒百威英(yīng)博、嘉士伯、喜力等品牌牢牢掌(zhǎng)控。近(jìn)年来，本土(tǔ)啤酒开始发力。以销量最大的华润雪花(huā)啤酒(jiǔ)为例，早年畅销大江南北的大绿棒子(zi)，现在已经(jīng)很(hěn)难(nán)见(jiàn)到了，各种纯生、原(yuán)浆、精酿(niàng)、鲜啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒(jiǔ)行业处(chù)于产业链(liàn)中游，对(duì)上(shàng)游成本(běn)敏感，大麦(mài)、玻璃、易拉罐、瓦(wǎ)楞纸为影响(xiǎng)啤酒成本主要(yào)材料；下游终端议价能力较(jiào)强，进(jìn)入存量竞争(zhēng)时代后，企(qǐ)业寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册为(wèi)向高(gāo)端化转(zhuǎn)型已(yǐ)多次(cì)实施提价举措。符(fú)蓉指出，2023年餐饮等(děng)现饮消费场景恢复(fù)将加速各啤酒(jiǔ)龙(lóng)头产品结构优(yōu)化、加速高端化进程，2023年吨价提升(shēng)幅度或不弱于(yú)成本催生普遍提价的(de)2022年(nián)。

　　整(zhěng)体性(xìng)的提价，近几年时有发生(shēng)。啤(pí)酒提价涨幅、频次、企业参与数量高增，提价区域由部分到全(quán)国(guó)。仅在(zài)2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)、青岛啤酒、嘉士(shì)伯等主流厂商纷纷提寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册(tí)价，中高低档均有所涉及。勇(yǒng)闯天涯出厂价(jià)提升0.5元左右，崂山啤酒零售价从3-4元提(tí)升至(zhì)5-6元，乐(lè)堡、重啤、乌苏(sū)提价3%-8%。就在前几年，中国啤(pí)酒市场的产品价格(gé)稳定(dìng)在3-5元(yuán)区间，如(rú)今(jīn)，已(yǐ)经整体进入了(le)6-8元价格带。甚至，巨头们纷纷推出千元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤(pí)酒的“一世传奇”，百威啤酒的“大师传奇”，都是为了(le)继续(xù)突破价格(gé)天花(huā)板。

　　▌青岛啤(pí)酒：中档(dàng)高端齐发力 高端化势能锐(ruì)不可挡

　　华鑫(xīn)证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，在(zài)百元级产品上(shàng)，青岛啤酒(jiǔ)率(lǜ)先(xiān)在2020年(nián)率先推(tuī)出“百年(nián)之旅”，售(shòu)价388元，并在2022年推出(chū)价值1399元的(de)“一(yī)世传奇(qí)”；超高端产品方面，青岛(dǎo)啤酒布局丰富，产品(pǐn)价位最(zuì)高，均(jūn)价约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券朱会振(zhèn)4月29日发(fā)布的(de)研报指出，青岛(dǎo)啤酒中档高(gāo)端齐发力，高端化势能锐不可(kě)当。产(chǎn)品端方面，公(gōng)司在坚持纯生(shēng)系(xì)及经典系“1+1”品牌战(zhàn)略基础上，进一(yī)步提(tí)升中档崂山品牌占比，并借(jiè)助桶啤、白啤(pí)等(děng)高(gāo)端产(chǎn)品放量(liàng)，带动(dòng)整体产品结构持(chí)续升级。随着23年(nián)现饮场景全面复苏叠加去(qù)年Q2以来低基数效应(yīng)，预(yù)计(jì)公司全年业绩将维持高增。

　　▌华润(rùn)啤酒：收购喜力如虎添翼 但(dàn)目(mù)前主要销量来(lái)自中(zhōng)低端(duān)产(chǎn)品

　　2019年，华润啤酒收购喜力中国(guó)正式(shì)完成交割(gē)。1863年创(chuàng)立于荷兰的喜力，旗下拥有上百(bǎi)家酒厂，连续多年跻身世界500强(qiáng)榜单。而收购(gòu)方华润啤(pí)酒，满打(dǎ)满算也才(cái)30岁，借此拓(tuò)展高端(duān)市(shì)场。华鑫证(zhèng)券(quàn)指出，华润(rùn)啤(pí)酒高端及(jí)超高端产(chǎn)品仅占其收入占比17%，而(ér)经(jīng)济型(xíng)（5元(yuán)以(yǐ)下）产品收入占比达47%，表明目前(qián)市场更加认(rèn)可、熟悉其经(jīng)济型产品如勇闯天涯(yá)等，但对其高(gāo)端产品(pǐn)认知度或接受度相对(duì)偏低。公司提价(jià)空间较大，高端化完成后利润(rùn)可期。

　　▌燕京(jīng)啤酒(jiǔ)：“二次(cì)创(chuàng)业”新(xīn)篇章(zhāng) 借助U8势能持续(xù)开(kāi)拓市场

　　作为曾经国(guó)产啤酒行业的(de)老(lǎo)大哥，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)近几年(nián)风光不在。不仅销售范围(wéi)收缩不(bù)少(shǎo)，被雪花(huā)和青岛啤酒甩开(kāi)不说(shuō)，2020年的营业额甚至被重庆啤酒反超。但燕京(jīng)啤酒(jiǔ)去年业绩爆(bào)发(fā)，营业收入增长10.38%至132.02亿元(yuán)，归(guī)母净利(lì)润(rùn)3.52亿(yì)元(yuán)，增(zēng)速高达54.51%。今年一(yī)季度延续高(gāo)增，净利同比增长近74倍。

　　分析人士(shì)认为(wèi)，燕京啤(pí)酒突破(pò)增长瓶(píng)颈(jǐng)的(de)秘诀，是高端新品(pǐn)燕京U8的成功营销，以及旗下燕京(jīng)酒號(hào)社(shè)区小酒馆这种新零售业态的(de)落地生根。中邮证券分析师蔡雪昱(yù)4月21日研报指出，渠(qú)道反馈，U8一季度销量同增(zēng)约50%，公(gōng)司借(jiè)助U8势能持(chí)续开拓市场，推动(dòng)整体销量同增13%至96.31万千升，同(tóng)时带动公司吨价同增(zēng)0.8%至(zhì)3661.3元/千(qiān)升(shēng)。国君食(shí)品点评称，改革红(hóng)利释放正处起步阶(jiē)段，旺季动销(xiāo)加速、成本优化之下，公(gōng)司业绩弹性将进一(yī)步加速。

　　此外(wài)，分析人士指出，精酿啤酒目前属(shǔ)于蓝海市场(chǎng)，拥有巨大(dà)发(fā)展潜力及空间，且(qiě)目(mù)前(qián)行业(yè)格局未定，企业拥有(yǒu)弯道超车机会；基(jī)于(yú)精酿(niàng)啤酒多元(yuán)风味(wèi)发(fā)展趋势，产品风味及应(yīng)用(yòng)场(chǎng)景布局多元化企业，将更加(jiā)能够顺应精酿(niàng)市场发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势，拥(yōng)有长期可持续(xù)发展潜力，并有望成为(wèi)行业新引领(lǐng)者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册