北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发(fā)布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块的(de)成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主要投资范(fàn)围的(de)基金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同(tóng)时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回(huí)调(diào)幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我(w萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌ǒ)们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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