北交所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金(jīn)公司(sī)也发(fā)布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的(de)代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精特新领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而(ér)近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但(dàn)831143是什么意思未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方(fāng)面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研(yán)究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们(men)对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不(bù)断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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