为了让自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际(jì)控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁)递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为(wèi)。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务(wù)，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是否(fǒu)合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人(rén)及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德(dé)平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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