在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在宁德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度(香港名媛是做什么的dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料(liào)方面，正极(jí)和(hé)电解液(yè)库存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石(shí)墨化(huà)需(xū)要一个(gè)月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求(香港名媛是做什么的qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动(dòng)力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(y香港名媛是做什么的ě)认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需(xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国(guó)内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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