“一带一路”对冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最(zuì)大的看点。即(jí)使(shǐ)考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等(děng)邻国(guó)形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一(yī)带一路(lù)”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国(guó)家在中国(guó)出口的(de)份额约为(wèi)36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在(zài)增量上就(jiù)可能(néng)对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年(nián)2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前(qián)观(guān)察(chá)的中国的出口(kǒu)“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传(chuán)统观察中国出口增(zēng)速的重要(yào)指标，但随着中(zhōng)国出(chū)口结构向“一带一路”国家转移，其对中国(guó)出口(kǒu)的指示作(zuò)用逐渐下(xià)降。一方面(miàn)，由于多数“一带一(yī)路”国家偏向内(nèi)陆(lù)，汽车、火(huǒ)车等陆(lù)路运输占比和增速快速上升，导致港口数据与实际出口(kǒu)增速持(chí)续(xù)偏离(lí)，另一(yī)方面(miàn)，以往(wǎng)韩国、越(yuè)南出口(kǒu)增速与中国出口基(jī)本保持统(tǒng)一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生较大(dà)背离(lí)。出口结构性变化背(bèi)景下(xià)，传统观察框架适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的噪(zào)音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破(pò)口仍(réng)在于“一(yī)带一路”国家(jiā)。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带一路”贸(mào)易持(chí)续活(huó)跃，沿路经(jīng)济(jì)带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份额保持稳(wěn)定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬(yáng)长避短(duǎn)”的(de)属性。中国4月汽车及机电(diàn)出(chū)口(kǒu)金额维持强势，增速(sù)较3月进(jìn)一(yī)步加快(kuài)部分源于去年低(dī)基数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍(réng)明(míng)显好于韩国(guó)，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车(chē)出口反映海(hǎi)外车市较(jiào)高景气度(dù)与产业链韧性(xìng)仍可在(zài)一(yī)段时间内支撑(chēng)出口，而(ér)受全球(qiú)半导体(tǐ)周期影(yǐng)响，集成(chéng)电路4月出(chū)口量与价格均偏萎缩(suō)。

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　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的空间有(yǒu)多(duō)大？站(zhàn)在2022年(nián)年(nián)底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生(dēng)之外“一带一(yī)路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了(le)越来越重(zhòng)要的作用(yòng)，那么如何去评估这一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一带一(yī)路出(chū)口(kǒu)背后(hòu)存量博弈(yì)。在全球经(jīng)济和(hé)贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性(xìng)可能主(zhǔ)要(yào)来自于存量的(de)竞争——我(wǒ)们认为很有可能(néng)是抢占欧美日韩(hán)在(zài)这些(xiē)国(guó)家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿线10国的进(jìn)口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多(duō)大(dà)？保守估计拉(lā)动2023年(nián)中国出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模(mó)最大的10个国(guó)家（约占中国对“一带(dài)一(yī)路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进(jìn)口增速(sù)情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日(rì)韩的(de)年(nián)均(jūn)下跌(diē)份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外根据(jù)占比（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大(dà)致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景(jǐng)下，1个(gè)百分点并不少(shǎo)，我国全年出口增速(sù)可能略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美日(rì)等发(fā)达经济体(tǐ)出口增(zēng)速预测(cè)，思路(lù)为在中国加入世界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷入(rù)衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有(yǒu)参考(kǎo)意义的(de)三(sān)年，分别作为中性(xìng)、乐观(guān)和悲观情景作(zuò)为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可能在下(xià)半(bàn)年陷(xiàn)入(rù)温和衰退，我们选择(zé)2009（全(quán)球(qiú)金融危机）、2016（美国(guó)紧缩(suō)后的(de)全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破(pò)裂，全球经济温(wēn)和(hé)放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中性假设(shè)下，2023年(nián)欧美(měi)日韩拖(tuō)累我国出(chū)口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数(shù)量增(zēng)速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国(guó)出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来(lái)自于两(liǎng)个方面：数据(jù)口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口的数据和(hé)中国(guó)向各国出口(kǒu)的数据存在差异（无论是(shì)绝对量还是(shì)增(zēng)速），有时这一(yī)差异(yì)还较(jiào)大，一般而言(yán)中国出口(kǒu)端的(de)增(zēng)速会更高，这意味着我们基于“一带一路”国家(jiā)进口数据的测算是低(dī)估的(de)；外需方面(miàn)，欧美经济陷入(rù)衰退的(de)时点存(cún)在较大的不确定性，可(kě)能在(zài)今年下(xià)半(bàn)年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那(nà)么(me)2023年发(fā)达(dá)经济体对于中国出口的拖累(lèi)可(kě)能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济体经济(jì)增长不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中国出(chū)口的拖累不足。

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