本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只(z布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少hǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善(shàn)布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可(kě)比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策(cè)利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部(bù)分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的(de)密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大(dà)。

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