本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的(de)流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四(sì)个(gè)方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增长速(sù)横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年(nián)四季度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加大(dà)了(le)呵护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北(b横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图ěi)交所精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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