“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是(shì)估计(jì)中值19.5万的(de)两(liǎng)倍，为(wèi)2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美(měi)国国债价格盘(pán)中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感的两年期(qī)美债收益率日(rì)内升幅扩大(dà)到(dào)10个基点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周(zhōu)低位。互换(huàn)合(hé)约定价(jià)显示，投资者(zhě)预期的美(měi)联储7月加息几率增加(jiā)，预计未(wèi)来两次会议(yì)期间将(jiāng)加息25个基点，6月(yuè)加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日(rì)高时(shí)，道琼斯工(gōng)业平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克(kè)综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19小舞去掉所有衣服是什么样子的点，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日(rì)鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天(tiān)以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收(shōu)盘新(xīn)高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布(bù)次(cì)日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个月(yuè)低谷，但未能抹平(píng)全周跌幅，和布油均(jūn)三(sān)周(zhōu)来(lái)首(shǒu)次(cì)累跌，市场(chǎng)焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在(zài)美元和美(měi)债收益率(lǜ)反弹的(de)打(dǎ)击下(xià)持续下行，创两周多来最差单(dān)日表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究(jiū)院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月(yuè)新增就业人数而言，美(měi)国劳动力(lì)市(shì)场存在(zài)韧性。可以(yǐ)看(kàn)到，5月(yuè)美(měi)国非(fēi)农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人(rén)，同时(shí)4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教(jiào)育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万）、专业(yè)及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人(rén)服(fú)务行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产(chǎn)市场的反弹(dàn)一(yī)致(zhì)，建筑业新增(zēng)就业(yè)2.5万人(rén)，制造业中非(fēi)耐(nài)用品生产连续三个(gè)月就业(yè)人数减少，与(yǔ)制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农就业(yè)报(bào)告也显示出(chū)就业市场(chǎng)边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失(shī)业人(rén)数增加44万至640万，失(shī)业(yè)率从3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员人(rén)数的(de)增加(jiā)，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是(shì)60年代以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，在(zài)失业率回升(shēng)至4％之前，预计还(hái)不会引(yǐn)发市场和(hé)官方的明显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此外，劳动参(cān)与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就业市(shì)场供需(xū)矛盾(dùn)仍在，但(dàn)随着需求(qiú)降(jiàng)温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工资上涨压力开始降温(wēn)，5月工资增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预期(qī)，工资对通(tōng)胀的助推作用(yòng)缓(huǎn)解后，核心通胀压力(lì)减弱(ruò)，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议(yì)“按兵不动(dòng)”是大(dà)概率事件(jiàn)，还需要关注后续公布(bù)的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的(de)就业市场状态可以(yǐ)支撑在通(tōng)胀压力较(jiào)大时继(jì)续加息。美联储利率会议落地前，市场(chǎng)步入振荡盘(pán)整(zhěng)状(zhuàng)态(tài)，预计(jì)美元指数在105附近偏(piān)强运行(xíng)，随着美(měi)国政府债务(wù)上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预计(jì)国际(jì)金价(jià)在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数？欧(ōu)佩(pèi)克+可能(néng)会进一步减产(chǎn)

　　据(jù)消(xiāo)息人(rén)士声称，在(zài)周日(rì)（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前(qián)有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克+不太可(kě)能在会议上决定进一步削(xuē)减(jiǎn)石油(yóu)产能。

　　虚虚(xū)实(shí)实的消息意味着更多的不确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩(pèi)克(kè)+面临诸多(duō)挑战，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间相互(hù)争(zhēng)吵，美国(guó)、加(jiā)拿大和(hé)巴西(xī)等国家还在蚕食该集团的市场份(fèn)额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济(jì)前景(jǐng)的恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产(chǎn)，不过(guò)这些行动都未能止(zhǐ)住油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威(wēi)胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投(tóu)机者要“当(dāng)心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特能(néng)源大(dà)臣唱了反调，这(zhè)位(wèi)俄罗斯(sī)官(guān)员表示，他认为(wèi)欧佩(pèi)克+本(běn)周末不可能减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和(hé)分析(xī)公司(sī)OANDA的高级(jí)市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远(yuǎn)不应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望(wàng)维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出任何决定，以使市场更(gèng)加平衡。他(tā)似(shì)乎支持进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一(yī)步减产的可能性为(wèi)40％。他们写(xiě)道：“各国石油部(bù)长们决心避(bì)免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融(róng)稳(wěn)定突然崩(bēng)溃，导致原油价(jià)格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新(xīn)闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间(jiān)，乌克兰不(bù)会(huì)成为北约成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不(bù)想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只是(shì)希望北约合(hé)作(zuò)伙伴听到声音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成为(wèi)北约(yuē)成员国之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获(huò)得安全保证，有(yǒu)资格成为(wèi)北约成员(yuán)。

　　据参考消息援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报(bào)道，英国《金(jīn)融时报》援引知情(qíng)人士的话(huà)报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约(yuē)各国领(lǐng)导(dǎo)人明确表(biǎo)示，除非向基辅提供(gōng)加入北约的路线图，否则他将(jiāng)不会(huì)出席7月举行的(de)维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基(jī)6月1日在访(fǎng)问(wèn)摩(mó)尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经(jīng)做好了加(jiā)入北约的准备，基辅正在(zài)等待北(běi)约接纳乌克(kè)兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事，法(fǎ)国、德国等(děng)北约国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔(ěr)伯克当地(dì)时间6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外长会期(qī)间表示，德国不(bù)认为(wèi)北约应该在近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包(bāo)括(kuò)法(fǎ)国在内的其他(tā)一些北(běi)约成员国也不希望(wàng)乌(wū)克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安(ān)全保障(zhàng)。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品(pǐn)市场出(chū)现普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看(kàn)，美(měi)国(guó)债务上限危机“闹剧”落(luò)幕(mù)，美国参(cān)议院通过债(zhài)务上限法案，暂(zàn)时(shí)取消了(le)政府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避免了可能(néng)出(chū)现的(de)美国有(yǒu)史以来(lái)首次违约，使得市场避险情绪消(xiāo)退。同时(shí)在美(měi)联储本月(yuè)会议(yì)或暂停加息的预(yù)期(qī)推动下，美元(yuán)指数回落至一周(zhōu)低点，对(duì)风险资产的(de)压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国(guó)5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于预期的(de)数据改善了市场情(qíng)绪，同时市场(chǎng)也在翘首等待新一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的(de)带动下(xià)，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至收盘，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期货主力(lì)合约(yuē)站上12000元/吨(dūn)的(de)整数关口。纵(zòng)观本(běn)周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市(shì)场利好(hǎo)支(zhī)撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近(jìn)两个(gè)月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹(nào)，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵(jiào)，后(hòu)有收(shōu)储传(chuán)闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月(yuè)行情来看，生(shēng)意(yì)社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月(yuè)上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行情分析系统监(jiān)测显示，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破(pò)，行情(qíng)维(wéi)持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期受消息提振(zhèn)有(yǒu)小(xiǎo)幅上(shàng)行(xíng)，但市(shì)场供(gōng)多(duō)需(xū)少，终究(jiū)无(wú)力(lì)支撑，上行态势(shì)转(zhuǎn)而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场传言称国(guó)储今年将(jiāng)收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应(yīng)声(shēng)上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日。直至(zhì)5月月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全(quán)乳现货胶主流(liú)报价至(zhì)11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息(xī)始终未得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此前云南干(gàn)旱(hàn)传闻(wén)发酵(jiào)后，5月以(yǐ)收(shōu)储(chǔ)为(wèi)核心展开的新一季交割品博弈仍(réng)然激(jī)烈。中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮(lún)的上涨与(yǔ)下(xià)跌，与收储(chǔ)这一传闻息息(xī)相关(guān)。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义(yì)大于经济意义，橡胶(jiāo)与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四(sì)大工(gōng)业原料(liào)，是关系国计民生、国(guó)防安全的重(zhòng)要战(zhàn)略物资(zī)。毫无疑问(wèn)的是(shì)，对于(yú)全(quán)球(qiú)来说，天然(rán)橡(xiàng)胶是严重过剩的(de)。但(dàn)要考虑到(dào)一个(gè)事实：中国(guó)的天然(rán)橡胶(jiāo)的(de)自给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来说，是供不应(yīng)求的。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲多变(biàn)的(de)国际(jì)政治格局中，对(duì)天然(rán)橡(xiàng)胶的储备(bèi)其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的对象是(shì)国产(chǎn)全乳胶（即期货交(jiāo)割品(pǐn)）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡(xiàng)胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便(biàn)对中国全(quán)年(nián)的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角度(dù)来(lái)说(shuō)，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几(jǐ)无影(yǐng)响。但(dàn)是如果收储的(de)对象(xiàng)是交割品的(de)话，性质就不同了。因为目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去(qù)年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那(nà)么收(shōu)储的量其(qí)实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的(de)一个(gè)比(bǐ)例(lì)。”在童(tóng)长征看来(lái)，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据交(jiāo)割品的供求判断影响，再结合历史上(shàng)收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可(kě)能(néng)会更上一层楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事件的进(jìn)程(chéng)会非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格的反应不会即刻(kè)见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴(bàn)随着物候条件(jiàn)的(de)改变，产(chǎn)区全面开割(gē)上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下(xià)游需求并未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期(qī)货能化(huà)分析师(shī)胡华钎(qiān)告(gào)诉记者(zhě)，目前全球天然橡胶供应进入季(jì)节性的(de)增(zēng)产期(qī)，中国云南天然橡胶产区加速(sù)恢复开割(gē)，预计6月中(zhōng)旬全(quán)面开割，海南产区已(yǐ)经全面开割，海(hǎi)外越南(nán)天然橡胶产区也全面开(kāi)割(gē)，目(mù)前主(zhǔ)要产胶(jiāo)国(guó)产区逐渐进入雨季，物候条件已经(jīng)由差变(biàn)好。但是由于目前天然(rán)橡胶上游原料价格(gé)相对(duì)偏(piān)低，胶农(nóng)割胶积(jī)极性不高，加工厂(chǎng)利润(rùn)也偏(piān)低，工厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供应(yīng)端将逐(zhú)步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区(qū)大(dà)面积开割，预计后市仍(réng)有较(jiào)多降雨，干(gàn)旱情况(kuàng)已(yǐ)得到缓(huǎn)解。海南日(rì)收胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正常(cháng)。泰国(guó)东北部产区逐(zhú)步上量，南部产出仍在低位，本周以及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨(zhài)产(chǎn)区(qū)已大面(miàn)积开割，原(yuán)料数量(liàng)逐步增加。同时根(gēn)据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨量(liàng)虽然处于(yú)历史(shǐ)均值以下的概(gài)率较(jiào)高(gāo)，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因(yīn)此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发(fā)行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品(pǐn)研(yán)究院(yuàn)能化高级分(fēn)析师曹璐(lù)表(biǎo)示，目前(qián)轮(lún)胎(tāi)厂家外贸订单量较为充(chōng)足，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定(dìng)支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性(xìng)尚可。而内销市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经销商仍(réng)以消耗前(qián)期库(kù)存为主，对后(hòu)市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新(xīn)数据(jù)显示，目前下游外贸订(dìng)单充足，加之内(nèi)销订单(dān)缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本(běn)企(qǐ)业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工(gōng)小降，个别小舞去掉所有衣服是什么样子的企业因内销出(chū)货压力加大，为控制成(chéng)品(pǐn)库(kù)存压力，存(cún)适度降负现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能(néng)利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天(tiān)然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是(shì)下游需求(qiú)分歧较大。“主(zhǔ)要是不同(tóng)的市(shì)场主体预(yù)期不同，但是整(zhěng)体(tǐ)来(lái)说此前市(shì)场(chǎng)对今年的预期过高。从(cóng)下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国(guó)内轮胎开(kāi)工、产量和出口同比数(shù)据还是不错的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但是从汽车行业(yè)来看，由(yóu)于汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽车市场相(xiāng)对疲软，价格战等(děng)负(fù)面消息较多，市场总(zǒng)体(tǐ)上偏小舞去掉所有衣服是什么样子的悲观。此外(wài)，青岛地(dì)区(qū)天然橡胶现货库存持续攀升，有(yǒu)些人(rén)认为是(shì)国内需求不行，但是其(qí)实(shí)是进口(kǒu)过多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡(hú)华钎看来，目(mù)前主要还是宏观(guān)面(miàn)主(zhǔ)导(dǎo)胶(jiāo)价走势，一方(fāng)面(miàn)中(zhōng)国(guó)经济复苏进程(chéng)、人民币(bì)汇(huì)率(lǜ)波动；另(lìng)一方(fāng)面美联储加息进程，以及美国银行危(wēi)机和(hé)美(měi)债上(shàng)限(xiàn)问题等。看向(xiàng)下半年，他认为天然(rán)橡胶(jiāo)基本面仍(réng)然(rán)缺(quē)乏指引，只有天气和轮储仍有可(kě)能“掀起波(bō)澜(lán)“，而宏观面预计比上半(bàn)年好，比如美(měi)联储加息步伐(fá)暂缓(huǎn)、国内经(jīng)济(jì)回暖等(děng)，因此对天然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素(sù)波(bō)动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素(sù)，随(suí)着各产区开割(gē)后产量逐渐增加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干(gàn)胶的数(shù)量并(bìng)不(bù)会少，包括今年交割品的(de)数(shù)量。我(wǒ)们中期观点(diǎn)仍然偏空(kōng)，后(hòu)市预计存在(zài)下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端(duān)没有天气影响(xiǎng)的情况(kuàng)下，后(hòu)续主导胶价(jià)的因(yīn)素主要在(zài)需求端。从下(xià)半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)短(duǎn)缺(quē)影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内，对国内(nèi)现货(huò)端构(gòu)成(chéng)压(yā)力。内需方面，春(chūn)节前市场(chǎng)基于(yú)内(nèi)需复(fù)苏的逻(luó)辑(jí)，已经(jīng)出现一(yī)波反弹(dàn)行情，但节后市场从(cóng)交易预(yù)期开始转向交易(yì)现实(shí)，由于国内需求复苏不(bù)及预期，胶价因此持续(xù)承(chéng)压运(yùn)行(xíng)。整体来看(kàn)，她(tā)表示短期胶价基(jī)本面缺乏(fá)向上驱动，只有价格的(de)绝对低位才能刺激有效的(de)去库(kù)和资金(jīn)再次做多的意愿。后续还需继续关注(zhù)天气端是否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异常状况(kuàng)，或将(jiāng)带来新的(de)阶段性行(xíng)情。（有删减）

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