北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的(de)成(chéng)交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及(jí)专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后续市(shì)场流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票(piào)的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

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　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产(chǎn)百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗业链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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