踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三(sān)六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发(fā)布(bù)2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊20万不到(dào)，也就(jiù)是(shì)股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他(tā)业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的(de)表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠(kào)着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零进入(rù)2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的(de)看好(hǎo)，传递公司(sī)的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了(le)今年一(yī)季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计(jì)套现金额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车新(xīn)势力(lì)之一的(de)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六(liù)零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出(chū)资权(quán)转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应(yīng)的增资额(é)为10亿元(yuán)。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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