本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，虎门销烟发生在哪里不过随着公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速(sù)布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市(shì)板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平(píng)均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实现净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年(nián)实(shí)现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续(xù)释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市(shì)场本(běn虎门销烟发生在哪里)身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特新特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的密(mì)集发(fā)布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构成(chéng)中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造(zào)成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初(chū)创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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