公募基金一季(jì)报(bào)募集披(pī)露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规模(mó)，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入(rù)密集披(pī)露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视(shì)，减持海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的(de)易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年(nián)持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达(dá)亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末(m咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉ò)，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度(dù)末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正收益(yì)，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的(de)基金(jīn)——易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选在(zài)一季(jì)度(dù)末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只白酒股进行(xíng)了不(bù)同的加(jiā)减仓(cāng)操(cāo)作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。基(jī)本面价值投(tóu)资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段(duàn)时(shí)间来(lái)充分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等(děng)到(dào)它们用事实(shí)证明(míng)自己的成功和巨(jù)大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复合回报(bào)作为终(zhōng)级目(mù)标，可(kě)积(jī)累性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报(bào)告期(qī)内所管基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是(shì)居(jū)民和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预(yù)期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地(dì)产(chǎn)数据分析(xī)，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整个(gè)经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是(shì)关(guān)注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让内(nèi)心更(gèng)加平静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保持(chí)合同约(y咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉uē)定(dìng)较高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告期内均实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安(ān)光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情(qíng)对经(jīng)济(jì)的影响基本消除(chú)，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长政策(cè)落(luò)实(shí)与全球范围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府较为迅速地(dì)采取了(le)对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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