财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自(zì)去年10月低点以来股价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的(de)目光。国泰(tài)君安刘(liú)越男等人(rén)在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保(bǎo)值需(xū)求及加(jiā)盟商补货需求(qiú)有望释(shì)放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价来(lái)看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确(què)定性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不确定性(xìng)等因素均有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计(jì)今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季将持续释(shì)放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设计(jì)，以及积极的(de)渠道扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增(zēng)10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本处于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测(cè)，中国金(jīn)银珠宝行业中黄10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制造(zào)设计及(jí)下游(yóu)的终端零售环节，其中下(xià)游环节的附(fù)加(jiā)值(zhí)较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石(shí)镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相关(guān)企业通(tōng)过强势的渠(qú)道(dào)建(jiàn)设以提高(gāo)市(shì)场份额，可(kě)以(yǐ)获(huò)得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的集团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其(qí)余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完全统计(jì)，相(xiāng)关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和周大生(shēng)等，具体情况如下(xià)：

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