财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒ一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽u)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽)免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上(s一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽hàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的预(yù)定利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量高负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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