海通策略认为，全A盈(yíng)利(lì)拐点已现(xiàn)，23Q1三公里是多少米，三公里是多少米全(quán)A归(guī)母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑(huá)，利润向下游(yóu)转(zhuǎn)移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机(jī)和传媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利(lì)单季同(tóng)比(bǐ)已经开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受(shòu)益于国(guó)产替(tì)代的(de)半导体材料和半(bàn)导体设备(bèi)维持较高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经济(jì)景气度(dù)高(gāo)位回落，新型电(diàn)网盈(yíng)利增速(sù)持续(xù)提升，主要(yào)受益于储(chǔ)能(néng)的快速发展(zhǎn)。

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