看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创(chuàng)去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或(huò)者至少一(yī)定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前(qián)景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高(gāo)于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历(lì)了多次(cì)加息，总(zǒng)幅(fú)度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的(de)声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市场(chǎng)和货(huò)币总量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严(yán)重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在(zài)内(nèi)的多个(gè)地(dì)区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继(jì)续(xù)小幅(fú)去(qù)库(kù)，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三级(jí)菜油和一(yī)级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货(huò)价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增(zēng)速(sù)不(bù)会(huì)像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预(yù)计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个(gè)未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上游成(chéng)本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的影响(xiǎn突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么g)；另一方面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且(qiě)可(kě)能(néng)将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态(tài)，预(yù)计(jì)短期开机(jī)继续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不(bù)积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定(dìng)豆油盘面(miàn)的(de)相(xiāng)对(duì)强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自身的(de)供应(yīng)压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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