财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研(y在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动án)普通(tōng)险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动构、下调预定利(lì)率的在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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