看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价(jià)格(gé)压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者(zhě)至(zhì)少一(yī)定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度较日(rì)内(nèi)低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近(jìn)一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下(xià)挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一(yī)个(gè)月来(lái)累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输(shū)等方面价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格(gé)斯特罗(luó)姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日(rì)，美(měi)国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂(niè)波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存(cún)同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月(yuè)产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国(gu猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗ó)内(nèi)持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价(jià)差(chà)跌(diē)入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格(gé)，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续去(qù)库。后续需(xū)继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁止乌(wū)克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分(fēn)析(xī)师(shī)傅(fù)博表示(shì)，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的(de)利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的(de)水平，而(ér)且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续(xù)需(xū)要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格(gé)波(bō)动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐(zhú)步(bù)恢(huī)复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续(xù)位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继(jì)续(xù)恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周全国(guó)大(dà)豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示(shì)，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的(de)替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对(du猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗ì)自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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