大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次(cì)出现大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看持续(xù)成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生(shēng)调整需求大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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