本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于中国欠别国钱吗成材表需(xū)中国欠别国钱吗继(jì)续(x中国欠别国钱吗ù)走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价(jià)格(gé)形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断(duàn)加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由于(yú)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初(chū)港口(kǒu)到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力(lì)度。

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