看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的(de)4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方(fāng)，和服(fú)务(wù)业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温的(de)警报(bào)信号(hào)：4月购进价格(gé)创(chuàng)去(qù)年(nián)11月以来新(xīn)高，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年(nián)期美债(zhài)收益率一度(dù)较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日(rì)内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全(quán)周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前(qián)景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价(jià)格(gé)变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和(hé)交(jiāo)通运(yùn)输等(děng)方(fāng)面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内(nèi)的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报(bào)道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度(dù)加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态，油脂太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏(piān)低(dī)，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区(qū)产量恢复(fù)以(yǐ)及出口(kǒu)走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国内(nèi)消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月(yuè)18日(rì)给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步(bù)去(qù)库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将会(huì)不(bù)断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅(fú)去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续(xù)去库(kù)。后续需继续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之(zhī)前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可(kě)能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供(太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港(gǎng)口库(kù)存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采(cǎi太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗)购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)际市场的(de)菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本(běn)周初市场还(hái)在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆(dòu)油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上(shàng)周提(tí)升较多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油(yóu)的消费(fèi)替代(dài)增加(jiā)，西南(nán)地(dì)区(qū)菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南(nán)国(guó)内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油(yóu)基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加基差下(xià)行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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