踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一(yī)季(jì)度股东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达(dá)克(kè)私有(yǒu)化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零(líng)营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083008074.jpg">

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年(nián)报(bào)和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单(dān)显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基(jī但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思)金(jīn)管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年(nián)财报(bào)，也首次(cì)把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六(liù)零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽(qì)车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议(yì)，以(yǐ)支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽(qì)车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据(jù)出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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