本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业(yè)，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发现大(dà)都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主(zhǔ)要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医(yī)疗服(fú)务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还(hái)是估值），不关注了。

　　俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少>三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案(àn)能力(lì)的(de)高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布(bù)机的(de)核心部件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆料完(wán)成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输(shū)应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客户(hù)研发以及(jí)大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容(róng)易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经(jīng)规模(mó)化(huà)完成有利(lì)润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用(yòng)途广(guǎng)泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年(nián)的一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景气(qì)度(dù)也(yě)一般，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自(zì)设立(lì)以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业(yè)营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公司继(jì)续(xù)独立经营(yíng)上述(shù)业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少与后(hòu)市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技术服务(wù)收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前(qián)端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全(quán)套(tào)射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设计能(néng)力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信射(shè)频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅(fú)增(zēng)长，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应国内(nèi)军方客(kè)户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决(jué)方案(àn)，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支(zhī)撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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