虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴

　　昨夜今晨，全球投资界(jiè)“春晚”——伯克希尔年度股东大会召开。

　　昨晚10点15分开始，今年8月30日(rì)将(jiāng)满93岁的(de)巴菲特和老搭(dā)档(dàng)、已经99岁的芒格出席(xí)伯克希尔哈撒韦年度股东大会的问答环(huán)节。

　　本次大(dà)会召开时的宏观(guān)背景颇不(bù)平静：美国(guó)银(yín)行业动荡不安，债务上限谈判僵持，经济徘徊于衰退的危险边缘(yuán)，地缘政(zhèng)治冲突持续升温(wēn)，人(rén)工智能(néng)正(zhèng)带来(lái)重大的机遇和风(fēng)险，怀着“朝圣”心态(tài)而(ér)来的投资者们热切盼望(wàng)聆听“奥马哈先知”对(duì)大变革(gé)时代的(de)点评和(hé)投资智慧。

　　大会召开前，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦发布(bù)一季度(dù)财(cái)报显示，第一季度(dù)净(jìng)利润355.04亿美元，去年同期(qī)为55.8亿美(měi)元；第一季度营(yíng)收853.93亿(yì)美元，去年同期为708.1亿美元；第一季度投(tóu)资(zī)和衍生品收益为(wèi)34虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴7.58亿美元，去年同期为(wèi)亏(kuī)损19.78亿美元(yuán)。

　　先来看看(kàn)巴(bā)菲特、芒格的重要观(guān)点：

　　1.巴菲(fēi)特：不全力支持倒闭的(de)硅谷银行“将带来灾难性(xìng)后果”

　　巴菲特表示，在(zài)硅谷银行倒闭后，监管机构必须做出赔偿所有储(chǔ)户的决定，因为不这样做(zuò)可能会损害全(quán)球金融体(tǐ)系。

　　“这将是灾难性的，”巴菲特在(zài)回答(dá)一个问题时说，如果储户(hù)得不到补偿(cháng)，它(tā)给美国(guó)经(jīng)济带来的后果(guǒ)无法(fǎ)想(xiǎng)象。

　　2.美国和中(zhōng)国(guó)发生冲(chōng)突(tū)很愚蠢(chǔn)

　　巴菲特和芒格都(dōu)认为(wèi)，中(zhōng)美关(guān)系紧张对两(liǎng)国会造成不(bù)必要的伤害。芒格说(shuō)：“美国和中国发生(shēng)冲(chōng)突(tū)是很愚蠢的。我们应该做的(de)就是(shì)和中国和睦相处。美国(guó)应该与中国(guó)大(dà)量(liàng)开展自由贸(mào)易。”巴(bā)菲(fēi)特说，中美会有竞(jìng)争，但一直都(dōu)需要判断，如果没有对方回应，事情能有多大进(jìn)步。两国(guó)都会有(yǒu)竞争力，都(dōu)可以繁荣发展。

　　3.巴菲特：过去几个月(yuè)的(de)波(bō)动(dòng)可能是二战(zhàn)以来(lái)最厉害的一次

　　巴(bā)菲特表示，我们大部分的事业(yè)，在今年(nián)报告的(de)营收(shōu)都会(huì)比去年(nián)较(jiào)低，这都是因为过去6个(gè)月(yuè)经济的不(bù)景气造(zào)成(chéng)的。

　　巴菲特(tè)称(chēng)，过去的这几个月公(gōng)司都经历了很多的波(bō)动，这可能是二战(zhàn)以(yǐ)来最厉(lì)害的一次，二战(zhàn)的时候(hòu)我们没有(yǒu)办法获得(dé)商品、货物，但是这一次的波动(dòng)来(lái)自于另(lìng)外一个地方，他(tā)们可能(néng)在(zài)过去(qù)的(de)6个月中出现了(le)存货过(guò)多(duō)的(de)情(qíng)况，这(zhè)不是说好像失业率(lǜ)、就(jiù)业(yè)率的情(qíng)况造成的(de)，但是现在的经济环境在(zài)这六个月已(yǐ)经非常(cháng)不(bù)一样了，而我们很多(duō)的经理人对于这种情况感觉到比较惊讶，存(cún)货怎么会(huì)一下子那么(me)多卖(mài)不出去。现在我们才慢慢地让销售情况有所恢复(fù)。

　　4.“好日子可能(néng)已经结束”！巴菲特第(dì)一季度净卖出(chū)104亿美(měi)元股票

　　巴菲特说，他(tā)在第一(yī)季度是股(gǔ)票的净卖家。财报(bào)显(xiǎn)示，伯克希尔出售(shòu)了价(jià)值(zhí)132亿美元的股票，仅买入了28亿美元(yuán)。净卖(mài)出(chū)104亿(yì)美元股票(piào)。

　　这(zhè)些数(shù)据突显(xiǎn)出，巴(bā)菲特(tè)和他的长期得力助手查理·芒(máng)格认为，当期(qī)的估值没有吸引(yǐn)力(lì)。自今年年初以(yǐ)来，该公司的现金储备增加了20亿美元，达到(dào)1306亿美元，为(wèi)2021年底以来的最高(gāo)水(shuǐ)平。

　　芒格上(shàng)个月表示，随着美联储加息和(hé)经济放(fàng)缓，投(tóu)资者应(yīng)该降(jiàng)低对股市回报的预期。

　　巴菲特对自己的企(qǐ)业(yè)做出了悲(bēi)观的(de)预测：好日子可(kě)能已经(jīng)结束。这位(wèi)亿(yì)万富(fù)翁投资者预(yù)计，随着经(jīng)济低迷放缓(huǎn)，伯克(kè)希尔哈撒韦公司大部分业(yè)务的收益今年将下降。因为在过去(qù)6个月左右的时间里，美国(guó)经济的“令人难(nán)以置信的增长时(shí)期(qī)”已经接近(jìn)尾声(shēng)。伯克希尔经常(cháng)被视为经济健康状(zhuàng)况的代表，因(yīn)为其业务(wù)范围广(guǎng)泛(fàn)，从(cóng)铁路到电力(lì)公用事(shì)业(yè)和零售。巴菲特(tè)曾表示，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦公司的成功归(guī)功于过去几十年美国经济(jì)的惊人增长。

　　5.巴(bā)菲特强(qiáng)调：接班人是阿贝尔

　　巴(bā)菲特指出，阿贝(bèi)尔一定会(huì)继承我的工作，但他还(hái)会与贾(jiǎ)恩(ēn)一起(qǐ)协商，做最后的决策。公(gōng)司传承(chéng)在执(zhí)行上并不是(shì)这么简单，管理伯克希(xī)尔(ěr)可能不仅需要现在的这五个下(xià)一代(dài)领导人，而(ér)是更(gèng)多有能力的人。如果他们不(bù)能处理(lǐ)得当的(de)话，他(tā)就不(bù)会将伯克希(xī)尔交(jiāo)给他们。他还补充，每一(yī)个公司的情况都不一样。

　　芒格则表示，现在伯克希尔内(nèi)部都(dōu)很支持阿贝(bèi)尔等高层(céng)。

　　6.美联储(chǔ)不能疯狂(kuáng)印(yìn)钱

　　有投资者提问：美联储现(xiàn)有的资(zī)产负债(zhài)表规模是(shì)否(fǒu)令你担忧？

　　巴菲特表称(chēng)他(tā)不担心美联储(chǔ)，支持美联(lián)储压低通胀(zhàng)率(lǜ)的使命，他也不担心美联储的资产(chǎn)负债表，尽管打(dǎ)趣(qù)称“那(nà)是一(yī)个很大的数字，而我喜欢(huān)看(kàn)这些(xiē)大数字”。

　　巴菲(fēi)特(tè)称，看(kàn)到美联储资产负债表从(cóng)8000亿美(měi)元增至2.2万亿美元，就让(ràng)他想到一句话“现金永远(yuǎn)不是垃圾(jī)”。但是(shì)他反对疯狂(kuáng)印钱(qián)令通胀暴涨，就(jiù)像二战刚结束时美国所经(jīng)历的那样。对此芒格也持相同观点，称如果靠(kào)不断(duàn)印钱来解决短期问题将会有负(fù)面的后果。

　　7.为(wèi)何大幅持仓石(shí)油(yóu)股(gǔ)？

　　巴菲特表示，美国(guó)没有其他地(dì)方可以像二叠纪盆地（permian）一样有(yǒu)这么多石油储备(bèi)。不过页岩(yán)油井(jǐng)的(de)衰(shuāi)败(bài)也很快，开井第一天(tiān)可(kě)能(néng)产(chǎn)量1.2万(wàn)至1.5万桶/日，也(yě)许(xǔ)一年或者一年半就(jiù)枯竭了。

　　“我非常喜欢西方(fāng)石油的管(guǎn)理层，对他(tā)们也很熟悉。西方石(shí)油做了很(hěn)多好(hǎo)的事情，建了很多新井还(hái)能盈利(lì)。伯(bó)克希尔并不会购买西方石油的(de)控股权，管理层(céng)已经很棒了。未来不确定是否会继续购(gòu)买更多石油公司的(de)股票，但(dàn)对现在持股量很满意。”巴菲(fēi)特说。

　　8.没有货币能取代美元的储备(bèi)货币地位

　　有投资者提(tí)问：美国大批(pī)发债，美联储让债务货币化(huà)，中国巴西沙(shā)特等都在(zài)与美元(yuán)脱钩，在这种环境下，美(měi)元的货币储(chǔ)备地位何(hé)时会受威胁？

　　巴(bā)菲特认为，没(méi)有(yǒu)取代美(měi)元(yuán)储备货币地位的候选币种。

　　巴菲特说，没有人(rén)比美联储主席鲍威尔(ěr)更了解形势，但他无法(fǎ)控制财政政策。谁(shuí)都不知(zhī)道(dào)，一种纸币(bì)能(néng)坚持用多久(jiǔ)才会失控，尤其是在(zài)这种货(huò)币(bì)是全(quán)球储备货(huò)币的时候。

　　巴菲特认为，美(měi)国要大举印(yìn)钞很容易，但应该非常(cháng)小心。如(rú)果货(huò)币(bì)太(tài)多，一旦把通胀的精灵从(cóng)瓶子里(lǐ)放(fàng)出来(lái)，就很难恢复(fù)，人们(men)会对货币失去信任(rèn)。

　　巴菲特称，无(wú)法预(yù)测(cè)会有什么结果(guǒ)，反正不会是(shì)好(hǎo)结果。现在（大(dà)量(liàng)发债）是一个非常(cháng)政治化的(de)决策(cè)。

　　芒格(gé)说(shuō)，在某(mǒu)些时候，通过印(yìn)钞(chāo)赢得选票会适得其(qí)反(fǎn)。芒格在提(tí)到日本的(de)货币政策和财政政策时说，日(rì)本用日元做(zuò)了些奇(qí)怪的事。对于日本实施的经济政策，日(rì)本(běn)人应该接受并作出(chū)应对。巴(bā)菲特补充说，如(rú)果日元是储备货币，那些事不可能发生。巴(bā)菲特说，他(tā)佩服日本，日本有一个更有凝聚力的(de)社(shè)会，但美国不(bù)应(yīng)该(gāi)效仿日本(běn)。不断印钞是疯狂的。

　　猪价(jià)持续低(dī)迷，国(guó)家研究启动(dòng)第二批中(zhōng)央(yāng)冻猪肉收储

　　今年以来(lái)，在供大于需的市场格局下，我国生猪(zhū)价格整(zhěng)体偏弱运行，期间最高仅涨至16元/公斤，最(zuì)低跌至14元/公(gōng)斤以下。

　　回(huí)顾今年春节过后(hòu)的猪价走势(shì)，记者查(chá)询上甲数据梳理(lǐ)发(fā)现，2月中旬至3月初期间(jiān)，生猪价格(gé)曾出现一波企稳反弹，但在涨至16元/公斤后再(zài)次(cì)振荡下(xià)跌，直至4月17日(rì)跌至今年低点(diǎn)13.9元/公(gōng)斤后，才再度出现小(xiǎo)幅反弹(dàn)至4与25日的15.12元(yuán)/公斤，随后在五一假期前(qián)又(yòu)略有(yǒu)回(huí)落。

　　在近期生猪价格低(dī)位运行(xíng)的情况(kuàng)下，国家发(fā)改委于5月5日下午发布(bù)最新研究收储的公告(gào)称，据国家发展改(gǎi)革委监(jiān)测，4月24日—4月28日当(dāng)周，全(quán)国(guó)平均(jūn)猪粮(liáng)比价为5.21：1，处于过度下跌(diē)二级预警区间。根据《完善(shàn)政府(fǔ)猪肉储备(bèi)调节(jié)机制 做(zuò)好猪肉市场保供稳价(jià)工(gōng)作预案》规定，国(guó)家(jiā)发改委会(huì)同有关部门研(yán)究(jiū)适时(shí)启动年内第(dì)二(èr)批中央冻猪肉储备收(shōu)储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。

　　在国家发改委(wěi)发声后，生猪期货(huò)市场(chǎng)预(yù)期走(zǒu)强，应(yīng)声(shēng)上涨。截至(zhì)5月5日下午收盘，生猪期货主力(lì)合(hé)约2307报收16165元/吨，涨幅达1.63％。

　　从进入4月后(hòu)来看，生猪现(xiàn)货市(shì)场整(z虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴hěng)体延(yán)续振荡下(xià)跌(diē)走势(shì)，价格(gé)无(wú)太大起色。徽商期(qī)货生猪分析师尉秀接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，4月来生猪(zhū)现(xiàn)货价(jià)格呈先跌后涨(zhǎng)再跌的振荡走(zǒu)势。

　　“具体来看，4月初至(zhì)中旬，因需求缺乏明显利好，叠(dié)加散户逢(féng)高出栏心(xīn)态增强，利空生猪价格，猪(zhū)价振荡回(huí)落并在4月17日(rì)逼近春节(jié)后低点（1月31日13.95元/公斤）；随后(hòu)进(jìn)入4月中下旬后，在相对较(jiào)低的(de)猪(zhū)价(jià)下，市场心(xīn)态(tài)开始转变(biàn)，养(yǎng)殖端低价惜售情绪强、二育询(xún)盘增加，支撑价格止跌反(fǎn)弹，同时冻品猪肉价格的相(xiāng)对(duì)优(yōu)势(shì)也刺(cì)激(jī)贸易商(shāng)从进(jìn)口肉(ròu)采(cǎi)购(gòu)转向对国(guó)内冻品猪(zhū)肉采购，支撑屠宰企(qǐ)业(yè)分割(gē)入(rù)库意(yì)愿(yuàn)加大，再叠加月(yuè)底逢(féng)五一假(jiǎ)期备货，猪(zhū)肉终(zhōng)端需(xū)求有所好(hǎo)转(zhuǎn)，猪价升至(zhì)4月25日的(de)15.12元/公斤；而此后(hòu)，较(jiào)高的成本导致生猪二育入(rù)场转为谨慎，屠(tú)企分割比例(lì)也有开(kāi)收敛，叠加月末部分集(jí)团企业有提(tí)前出栏(lán)迹象(xiàng)，在缝(fèng)节(jié)必跌的‘魔咒’下，月末价格再次回(huí)落(luò)，截至4月28日猪价跌至14.54元(yuán)/公斤。”尉秀说。

　　而五(wǔ)一小长假期间，虽有节假日(rì)提(tí)振(zhèn)，但生猪现货价格平(píng)均(jūn)也(yě)仅有(yǒu)0.2元/公斤的涨幅，延(yán)续(xù)偏弱态势(shì)。申(shēn)银万(wàn)国期货农产品高级(jí)分析师徐盛告(gào)诉记者，目前生猪处于需求(qiú)淡季，同时五一节前各养殖类(lèi)上市公司公布一(yī)季报显示其经营数据纷纷亏损，若猪(zhū)价长(zhǎng)期维持低迷，养(yǎng)殖企业超预(yù)期去产(chǎn)能将对行业的发展不(bù)利，容易导(dǎo)致猪价的大(dà)起大落。在这(zhè)个节点，国家(jiā)发改委宣布(bù)收储，可以看出(chū)国家(jiā)对生猪养殖行业健(jiàn)康发展(zhǎn)的重视(shì)与呵护，有助于提振市场信心。

　　“在(zài)猪肉(ròu)收储信(xìn)号(hào)释(shì)放下(xià)，本(běn)周五生猪(zhū)期货盘面(miàn)随即作出反应走多(duō)。从收储本(běn)身看，不会带来实(shí)质性生猪需求的增长。不过，倘(tǎng)若收(shōu)储调控(kòng)长(zhǎng)期密(mì)集执行，叠加二育等利多因素共(gòng)振，或会给市场带来比(bǐ)较明显的利多(duō)影响(xiǎng)。”尉秀(xiù)说。

　　生猪(zhū)价格(gé)磨底何时结束？

　　五一节假日过(guò)后，尉(wèi)秀告诉记者，因(yīn)生猪终端需求缺乏实质性利(lì)好(hǎo)，短期内猪价或延续低位(wèi)区间(jiān)振荡走势。

　　具体从生猪需求端看，尉秀表示，参考2020年至2022年的屠(tú)宰数(shù)据，每年5月(yuè)宰量均有不同程度的提升，但也非猪(zhū)肉(ròu)季节性消费旺季(jì)。

　　从供给端看，据国(guó)家统计局(jú)最新数据，截至(zhì)今(jīn)年一季度，全国(guó)生猪出栏1.99亿(yì)头，同比增长(zhǎng)1.7％，出(chū)栏量(liàng)处(chù)于近五年同期高(gāo)位水(shuǐ)平(píng)；生猪存(cún)栏4.31亿头，同比增长2.0％，环比下跌4.78％。尉秀(xiù)告诉记者，虽(suī)然(rán)今(jīn)年一季度(dù)生(shēng)猪存栏环比出(chū)现(xiàn)下跌，但同比依旧增长，并(bìng)处于近9年同期相(xiāng)对高位(wèi)。

　　此(cǐ)外从生猪产能(néng)变化来看，尉秀表示，据农业部监测(cè)，2023开年(nián)以(yǐ)来，国内(nèi)能繁母猪(zhū)存栏已连续三个(gè)月(yuè)下降，但下降幅度相当(dāng)有限，累计下降(jiàng)1.97％。其(qí)中3月全国能繁母猪存栏量为4305万头，环比下跌0.87％，较2022年同期增加2.90％，依然高于4100万头的正常产能调(diào)控目标（约为(wèi)105.00％）。此外(wài)据第三方机(jī)构数(shù)据，国内能繁母猪存栏自(zì)2022年11月开(kāi)始下滑，已经连续5个月下滑，累计下降(jiàng)幅度为5.33％。其中，3月环(huán)比(bǐ)下降1.95％，较2022年同(tóng)期(qī)增加2.96％。“从不(bù)同口径的(de)统计(jì)数据(jù)可以看出，生猪产能有继(jì)续回调(diào)走势(shì)，但截至3月降幅(fú)均有限。综(zōng)合来看，当(dāng)下产(chǎn)能基(jī)础(chǔ)依旧稳固(gù)，生猪供应充盈，并没(méi)有出现能够驱动周期上(shàng)行趋势的(de)力量。”

　　展望5月(yuè)猪价，在尉秀(xiù)看来，伴随着(zhe)猪价再(zài)次(cì)阶段性走(zǒu)低，二育补栏或(huò)会再次(cì)进场，带动猪价走高；但今(jīn)年二次(cì)育肥进出场(chǎng)节(jié)奏切换加快，需关注进出场节奏对(duì)猪价的带动。此外(wài)受(shòu)冬(dōng)季猪病等影响，今年2-3月有比较明显的小体重猪急抛(pāo)，出(chū)栏(lán)量的提前透支将在6月(yuè)前后(hòu)显现，对期货LH2307盘面的(de)利多(duō)影响或许在5月份有(yǒu)体现。总的(de)来看，5月猪价价格重心或高于4月，建议继(jì)续重(zhòng)点(diǎn)关注二次育(yù)肥、冻品入库及收储带来(lái)的(de)情(qíng)绪面影(yǐng)响。

　　方正中期(qī)饲料养殖板块研究(jiū)员(yuán)宋从志认为，短(duǎn)期来(lái)看，当前生猪整(zhěng)体屠宰(zǎi)量仍(réng)维持高(gāo)位，并(bìng)高于去年同期水平(píng)，出栏体重虽有连续(xù)回落，但绝对体重仍在120kg以(yǐ)上，反(fǎn)映上游(yóu)大猪(zhū)仍在释放之(zhī)中，二育增(zēng)加导致大猪仍有阶段性(xìng)出栏压(yā)力。尤(yóu)其去年6月份(fèn)以来能繁母(mǔ)猪环比(bǐ)增加带来的生猪(zhū)出(chū)栏在5月份可能继(jì)续(xù)保持惯性增(zēng)涨。但今年(nián)二季度(dù)开(kāi)始生猪市场将逐(zhú)步过度至(zhì)季节性旺(wàng)季，因(yīn)此(cǐ)生猪(zhū)近(jìn)端现货价格(gé)大(dà)概率(lǜ)已在(zài)慢慢(màn)接近底部。

　　中长期来看，尉秀表示(shì)，下(xià)半年(nián)是(shì)生猪需求的旺季(jì)，叠(dié)加能繁母猪的调减在下(xià)半(bàn)年会有一定(dìng)程度的体现(xiàn)，价(jià)格重心或(huò)高于上半年，2023年全年猪价的高点有望在下半年形成(chéng)。

　　“我们认为(wèi)，上半年生猪供应压力最大的时间点有望逐(zhú)步过去，叠加经(jīng)济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪(zhū)肉(ròu)收储，消(xiāo)费(fèi)端恢复(fù)后下方现货价(jià)格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年(nián)生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应(yīng)有望逐步增加，全(quán)年(nián)猪价(jià)重心(xīn)仍将(jiāng)低于2022年，交易(yì)节(jié)奏的把握将(jiāng)更为关键(jiàn)。”徐盛建议(yì)，长期投资者可以在养(yǎng)猪(zhū)成本一带逐步择机入(rù)场买入生猪(zhū)2307合约，另外等(děng)反弹(dàn)后逢高(gāo)空2309合约(yuē)。

　　宋从(cóng)志(zhì)表(biǎo)示(shì)，当前生(shēng)猪期货2305合约期现已在(zài)逐步回归，2307及2309合约对2305旺季(jì)升水扩大(dà)，由于(yú)生猪期价目前整体估值不高，后(hòu)续在收储加持下，期价(jià)存在继续往上修复(fù)的空间(jiān)。建议投资者在(zài)交易上可从单边转为观望，边际(jì)上警惕饲料养殖板块集体估值(zhí)下移带(dài)来的系(xì)统性风险。

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