用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务(wù)转型第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市(shì)以来(lái)单季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司股价(jià)持(chí)续大(dà)跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步(bù)大(dà)增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净(jìng)利连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季(jì)度报告，一季度(dù)实现(xiàn)营业收入(rù)14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历(lì)史最(zuì)高(gāo)点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新高之后，用友网(wǎng)络股价就(jiù)总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络(luò)在股价相对高点(diǎn)进(jìn)行了(le)定(dìng)增(zēng)融(róng)资。此次定(dìng)增吸引了(le)不少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披(pī)露(lù)定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定增(zēng)募资(zī)约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网络发布的2021年(nián)业绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆雷：一(yī)季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年(nián)报净利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降218.93％；三季(jì)报(bào)净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络(luò)的股(gǔ)价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅近六(liù)成。而葛卫(wèi)东(dōng)的总持股(gǔ)数(shù)，也从2022年一季度(dù)的(de)7626万股，到(dào)2022年三(sān)季度末退出前(qián)十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投(tóu)资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在(zài)用友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软件服务企业(yè)的会计(jì)电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服(fú)务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段(duàn)是(shì)服务企业的数智化。画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东>

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引领中(zhōng)国企业级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司(sī)2020年进入新(xīn)的战略发(fā)展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正式发布(bù)了完(wán)全基(jī)于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发(fā)平台。2017年以来，其(qí)云平(píng)台、财务云、人(rén)力(lì)云等云产品得(dé)到(dào)逐步发展，各(gè)领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平台及领域服(fú)务快(kuài)速发展，第二个阶段的统一底座和(hé)服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友网(wǎng)络云服(fú)务转型取得了较大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升(shēng)9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，已成为(wèi)公司主要收入来源并(bìng)继续(xù)扩(kuò)大收入占(zhàn)比。

　　但从高(gāo)端市场份额来(lái)看，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高(gāo)端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价直接(jiē)跌停。尽管华为目前仅为自(zì)用，并不一定会面向外(wài)部市(shì)场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应出市场对用(yòng)友在(zài)高(gāo)端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严(yán)重不足，也反应了其(qí)在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增(zēng)长的(de)同(tóng)时，净利(lì)润也在同时逐年增长(zhǎng)，且(qiě)增幅远(yuǎn)高于(yú)营(yíng)收增幅。对应(yīng)到股价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络(luò)3.0转型(xíng)的第二阶(jiē)段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不(bù)前，净利润却大(dà)幅下(xià)跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司(sī)市值(zhí)严重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网络董事(shì)长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有很大的提升空(kōng)间。但从目前的情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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