金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白(bái)糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的(de)最后(hòu)一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的(de)原因与白(bái)糖期(qī)货的(de)种(zhǒng)植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白(bái)糖价(jià)格已经创下(xià)2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进(jìn)入尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单(dān)估算供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发(fā)布的报告(gào)显示(shì)，4月(yuè)国(guó)际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印度(dù)正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府实(shí)施(shī)的出口限制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁(níng)糖业(yè)继续大诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是(shì)否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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