为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(l过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处ù)违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利(lì)的(de)行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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