昨夜，美国银行(xíng)股(gǔ)持续暴跌，内(nèi)外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地时(shí)间周二，美股三大指数集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史(shǐ)新低(dī)。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌(diē)，导致美国国债(zhài)价格飙(biāo)升，短(duǎn)期市场利率大幅(fú)下跌(diē)，债(zhài)券交易(yì)员(yuán)不再完全押注美联储会再加息25个基点。6月的美(měi)联储(chǔ)利率掉期合约目前反映出，央行基(jī)准利率仅(jǐn)比当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利(lì)率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来(lái)两次FOMC会议中有一次(cì)加息(xī)的(de)可能性约(yuē)为80％。而本周早(zǎo)些时候(hòu)，交易员认为美联储(chǔ)在5月份(fèn)加息几乎是肯定的，且(qiě)6月份有(yǒu)可能进一步(bù)加息。除了大幅降低加息的(de)可能性外，掉期交易还显示(shì)，市场对(duì)利率见顶后(hòu)美联储降息的押注有(yǒu)所增加，他(tā)们预计(jì)到年底联邦(bāng)基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时段(duàn)，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走(zǒu)低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内(nèi)期货主(zhǔ)力(lì)合约几乎(hū)全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌(diē)2.1wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语5％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属全线(xiàn)下(xià)跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫(gōng)发布声明称，美(měi)国总(zǒng)统拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称：众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任(rèn)何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项将债务(wù)上(shàng)限问题和削(xuē)减支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削减4.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的政(zhèng)府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提(tí)高政(zhèng)府的(de)债务上限(xiàn)，由此产(chǎn)生的债务违约将在美国(guó)引发一场“经(jīng)济灾难”，使未(wèi)来几年(nián)的利率上升。

　　耶伦(lún)当天(tiān)表示，债(zhài)务(wù)违约将(jiāng)导致失业(yè)率上(shàng)升，同时使美国家庭在(zài)抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称(chēng)，提(tí)高或(huò)暂停31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上(shàng)限是国会的一项“基本(běn)责任”，如果(guǒ)违约将产生一场经(jīng)济(jì)和金(jīn)融灾难，使借贷成本永久提(tí)高，增加未(wèi)来的投资成本。如果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)企业将(jiāng)面临信贷市场的恶化(huà)，政府(fǔ)将可能(néng)无法向军人家庭和依(yī)赖(lài)社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美(měi)国总(zǒng)统拜登正式宣布(bù)，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的连任(rèn)竞(jìng)选。法(fǎ)新社称，拜登(dēng)将(jiāng)“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入到(dào)一场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代(dài)人都要经(jīng)历为了民主挺身(shēn)而出的时刻，为了(le)他们的基本自(zì)由挺身而出。我相信这是我们的时(shí)刻(kè)。这就是(shì)我竞选连任美国总统的原因。加(jiā)入我(wǒ)们(men)，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登(dēng)还(hái)附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄(líng)可能受到“持续(xù)而激(jī)烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第(dì)二任期结束时，这位(wèi)资深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项民(mín)调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜(bài)登不应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的人认为(wèi)年龄是一个主要或次要原因。

　　国内(nèi)期(qī)交所公布(bù)劳动节期(qī)间风控工作安(ān)排(pái)

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳(láo)动节期(qī)间有关工作安排(pái)，调整(zhěng)相关期货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日(rì)收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅(qiān)期(qī)货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为12％，涨跌停板幅度调(diào)整为10％；白银(yín)期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例调(diào)整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整为12％；锡期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，黄金期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起第(dì)一个未(wèi)出现单(dān)边市的交易日收盘结算时(shí)，国际铜期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃(rán)料油期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未(wèi)出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘(pán)结算时，所有(yǒu)品种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例和(hé)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢(huī)复(fù)至(zhì)原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日结算时(shí)起，菜粕、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯碱期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯(chún)碱(jiǎn)2305合约的交易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)仍为(wèi)12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素(sù)、短(duǎn)纤期货(huò)合(hé)约的交易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自品种持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边(biān)市的第一(yī)个交易日结算时起，上述品(pǐn)种(zhǒng)期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)7％，交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货合(hé)约涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，交易保证金(jīn)水平调整为9％；其(qí)他(tā)期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)维(wéi)持不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量(liàng)最(zuì)大的合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无连续(xù)报(bào)价的第一个交易日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉(yù)米和(hé)鸡(jī)蛋期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为6％，套期(qī)保值交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整为7％，投(tóu)机交易保证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液化石(shí)油(yóu)气(qì)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)恢(huī)复至节前标(biāo)准；其他期货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水平维(wéi)持不(bù)变。

　　中金所公告称，自(zì)4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500股(gǔ)指期货各合约的交易保(bǎo)证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自相关品(pǐn)种持仓量最大的(de)合约未出现单(dān)边市的第(dì)一(yī)个交易(yì)日结(jié)算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)标准调(diào)整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的保(bǎo)证金调整系数根据相应股指期货(huò)的交易保证金标(biāo)准进行调(diào)整。

　　广期所公(gōng)告称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复(fù)交(jiāo)易后，在工(gōng)业硅品种持仓量(liàng)最大的(de)合(hé)约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的(de)第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，工(gōng)业硅(guī)期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走(zǒu)势(shì)背离，期(qī)货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价(jià)格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一鸣表示(shì)，近期生(shēng)猪现货偏(piān)强(qiáng)的(de)主要原因有四点：一是短期(qī)二次育(yù)肥造成货源(yuán)有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调运不便；四(sì)是“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑(jí)依(yī)旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底。中(zhōng)小养户惜售推(tuī)涨情绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购量(liàng)增加，政(zhèng)策消息稳市(shì)信号相对强烈，期(qī)现货价格同时上(shàng)涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入(rù)升水，反弹至养殖成(chéng)本附近(jìn)明显承压。同时(shí)，套保资金介入(rù)。因此周(zhōu)二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华(huá)联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至3月(yuè)末，全国能繁母猪存(cún)栏相当于正常保有(yǒu)量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪(zhū)存栏依旧处于高(gāo)位，意味着今年(nián)一(yī)季度去产能不及预(yù)期，供应(yīng)偏宽松(sōng)是事(shì)实。从目前的存栏(lán)以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下半年市(shì)场不会(huì)出现生猪货源(yuán)紧张或猪肉紧张(zhāng)的状态，供(gōng)应宽松大概率延长至今年下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析(xī)师张(zhāng)晓(xiǎo)君介绍(shào)，从月度初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农业部监(jiān)测数据(jù)显示，去年(nián)9月到(dào)今年(nián)2月全(quán)国新生(shēng)仔猪数量各(gè)月环比增(zēng)幅逐月增(zēng)加(jiā)，至(zhì)少对应到(dào)今年7月生猪出栏供给相对充足。从(cóng)出栏体重来看，当前生(shēng)猪出栏均重仍(réng)接近123公斤，同比去年增加约3％，预计(jì)二育猪源仍(réng)将支撑出栏体重。

　　值得(dé)一(yī)提的是，目前生猪养殖逐步向规(guī)模化、集团(tuán)化(huà)方向发展，而且(qiě)规模化占比得到明显提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中大(dà)猪(zhū)存(cún)栏量(liàng)明显(xiǎn)高于(yú)去(qù)年(nián)同期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定(dìng)生猪基础(chǔ)产能(néng)”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生(shēng)猪产能调控”，将全国(guó)能繁(fán)母猪数量(liàng)稳定在4100万头的正常保有量(liàng)，可见国家稳猪(zhū)价的决(jué)心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入冻(dòng)，冻品库存(cún)持续攀升(shēng)。卓创资(zī)讯数据显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻品(pǐn)的高库存(cún)水(shuǐ)平将(jiāng)抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为持续向好发展态势，政策引导(dǎo)及市场预期向好(hǎo)，加上(shàng)居(jū)民收入增加、消费意愿增强等利好因(yīn)素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是(shì)，实际需求却一直不温不(bù)火。目(mù)前(qián)看，今年生猪的需求大概率将回归到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也(yě)表(biǎo)示，此次需求(qiú)好转主要在于冻品入(rù)库以及二(èr)育(yù)支撑，终端需求无实(shí)质性好转(zhuǎn)。目前“五(wǔ)一(yī)”备(bèi)货基本(běn)收(shōu)尾，从走量看(kàn)并未出(chū)现明显提升，随(suí)着二季度气温(wēn)升(shēng)高(gāo)，需求逐步降低，预(yù)计需求再(zài)次(cì)回(huí)归至低迷状态。4月(yuè)底到5月预计集团企业出栏计划(huà)或(huò)继(jì)续增加，市场整体处于供大(dà)于求状态，现货价(jià)格“五一”后或继续(xù)回落为主，盘面升水状(zhuàng)态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪整体供(gōng)给相对(duì)充足，限(xiàn)制(zhì)猪价大(dà)幅上涨。短期来看(kàn)，“五(wǔ)一(yī)”小长(zhǎng)假(jiǎ)前(qián)，终端备货启动，集团场缩量挺价(jià)，支撑(chēng)猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期效(xiào)应(yīng)过(guò)后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本面(miàn)。当(dāng)前距(jù)“五(wǔ)一(yī)”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经提前反映了市场(chǎng)情绪。建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)控(kòng)制仓位，防范假(jiǎ)期风(fēng)险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪价颓势不改(gǎi)，大概(gài)率(lǜ)仍将保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不(bù)过，市场(chǎng)预期(qī)二(èr)季度二次育(yù)肥缓慢入场，行(xíng)情或好(hǎo)于一季度。按(àn)照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的(de)阶段，并于10月份达到理(lǐ)论出(chū)栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏(lán)量(liàng)大概率环(huán)比下降。而11月份正值猪(zhū)肉消费旺季，供(gōng)减需(xū)增预期下，相对支撑当期生猪(zhū)价格，故目前盘(pán)面11月价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪(zhū)产能并未过度去(qù)化，生猪存(cún)出栏量(liàng)保持(chí)稳定(dìng)，猪(zhū)价不具(jù)备持续大幅(fú)上涨的(de)基(jī)础条件。在(zài)国家政(zhèng)策(cè)端(duān)稳定(dìng)猪价意(yì)愿(yuàn)强烈(liè)的背景下(xià)，期价(jià)上行(xíng)压力恐加大，追涨风险积聚，操作上(shàng)，建议养殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中大(dà)幅下跌，连续第(dì)三个(gè)交易日下滑，并触及约(yuē)一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油(yóu)行情变化多(duō)集中在需求端的(de)扰(rǎo)动，一(yī)方面，印度洗船事件为盘(pán)面(miàn)带来了压力；另一方面，市(shì)场对于第二波新(xīn)冠疫情可能到(dào)来从而降低国内需求的担(dān)忧(yōu)则进(jìn)一(yī)步加速了(le)盘面(miàn)下(xià)滑。”国联期货(huò)农产(chǎn)品事业(yè)部分析(xī)师姜颖告诉期货日报记者，根据新加(jiā)坡(pō)、日本等海外经验，第(dì)二波(bō)疫情的波(bō)及范(fàn)围预计(jì)很大概率将小于第一波，短期情绪释(shì)放后，棕(zōng)榈(lǘ)油将回归基(jī)本面。从相关因素的(de)梳理来(lái)看，目前处于短多(duō)长(zhǎng)空的局面。

　　据(jù)国海良时期货(huò)油(yóu)脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市场延(yán)续(xù)了产地未来供需(xū)转宽(kuān)松的交易逻(luó)辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期现货报价(jià)分别为(wèi)995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一(yī)个交易(yì)日均有(yǒu)20美元/吨左右(yòu)的下跌(diē)。巨(jù)大(dà)的back结构(gòu)也显示(shì)出(chū)市场对东南亚地区棕榈油(yóu)食用需求转入淡季以及印尼(ní)可能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产地供(gōng)需偏宽松的(de)预(yù)期(qī)在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后得到强(qiáng)化(huà)。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，印(yìn)尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高水平(píng)，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平均季节性减量。目前产地(dì)已步入增产季，在马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区未来整体产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大(dà)增，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月(yuè)份马来西亚出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主要进口国(guó)植物油供(gōng)应(yīng)充足，印度3月棕榈油(yóu)库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕(zōng)榈(lǘ)油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料分(fēn)析(xī)师郭文伟表示(shì)，检验(yàn)机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来(lái)西(xī)亚4月(yuè)1—25日棕榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕(zōng)榈油已经步(bù)入季节性增产周期(qī)，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油产量环(huán)比增(zēng)加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋势。不过(guò)，4月份处在复产(chǎn)初期，且今(jīn)年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕榈油库(kù)存预(yù)计开始小幅度累库，且随(suí)着复(fù)产利多增强(qiáng)和出(chū)口(kǒu)前景不佳持续(xù)，后期马(mǎ)棕继续面临累库压力，棕榈油行情或维持承(chéng)压回调走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据(jù)显示，3月份印度食用(yòng)油进口(kǒu)113.56万吨，处于季节(jié)性(xìng)中性位置，其中(zhōng)棕榈油进(jìn)口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是(shì)其国内(nèi)食用油峰(fēng)值库存(cún)问题仍(réng)未解(jiě)决。截至3月(yuè)末(mò)，其食用油总库存(cún)依旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未见回(huí)落。根(gēn)据目(mù)前已经走负的(de)国(guó)际豆棕差，预(yù)计4—6月国(guó)际棕榈油(yóu)进口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈油近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)严重倒挂，远月有所修复，近月进(jìn)口偏(piān)低，远(yuǎn)月买船有所增(zēng)加。海(hǎi)关数据显示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进(jìn)口(kǒu)量预估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目(mù)前(qián)国内棕(zōng)榈油港(gǎng)口库存仍处在历史同期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万(wàn)吨(dūn)，连续4周下(xià)降(jiàng)，随着气温升高及棕(zōng)榈油(yóu)消费进一步好转(zhuǎn)，需(xū)求有(yǒu)望回升，国内棕榈油(yóu)继续(xù)呈现去库走(zǒu)势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为(wèi)，短期连盘(pán)棕(zōng)榈油仍将随油脂整(zhěng)体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值(zhí)得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰(tài)国最为(wèi)明显，印(yìn)尼次(cì)之。如果出现持(chí)续干燥天气(qì)，产区(qū)增产节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚存(cún)利多因(yīn)素支撑。国内贸(mào)易(yì)商(shāng)进口(kǒu)利(lì)润深(shēn)度亏损(sǔn)，5月(yuè)船(chuán)期频(pín)现(xiàn)洗船，进口到港数量(liàng)将(jiāng)明显减少。在此基础上(shàng)，随(suí)着天气升(shēng)温，棕榈油消费季节性回(huí)暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐步恢复(fù)的大势，国内库(kù)存短期内仍(réng)可能(néng)加速去化。长期市(shì)场对于未来供应(yīng)充(chōng)裕的预期(qī)基本一致。天气情况有所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来西亚(yà)与(yǔ)印(yìn)尼步(bù)入增产周期，供应增加(jiā)而出口需求较差，未(wèi)来产地(dì)存在累库(kù)预期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于历史极wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语(jí)低负值，棕榈(lǘ)油价(jià)格丧失竞争优势(shì)，在豆(dòu)油、菜油(yóu)未来存在集中供应压力的情况(kuàng)下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利(lì)多因素对盘面(miàn)有一定支撑(chēng)，价格或以区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强需(xū)弱格局(jú)，叠加全球宏(hóng)观经(jīng)济环境偏(piān)弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

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