衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的(de)私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价(jià)表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场(chǎng)基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受到(dào)油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差(chà)异还是会(huì)让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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