在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动(dòng)作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国(guó)业(yè)务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带(dài)来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连(三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默lián)续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一(yī)季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映(yìng)了(le)行(xíng)业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年(nián)预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季(jì)度(dù)开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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