北交所(suǒ)开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果中国有几个党派，中国有几个党派组织符合基金合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维(w中国有几个党派，中国有几个党派组织éi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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