华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况(kuàng)下才是可(学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生kě)持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次(cì)报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行(xíng)，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为(wèi)代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是(shì)最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个(gè)人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色(sè)列(liè)的救护(hù)车急(jí)救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人为(wèi)灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券(quàn)监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被(bèi)判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年(nián)7月中旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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